华融证券机械行业周报

机械板块表现弱于大盘。

本期机械板块下跌1.93%,跑输沪深300的-1.66%,行业表现位于中信29个一级行业的中游。子板块除锅炉设备板块上涨外,其它全部下跌,船舶制造板块跌幅较大。主题行业方面全部下跌,高铁主题跌幅较小,高端装备制造与通用航空主题跌幅垫底。上周机械板块市净率3.12倍,较前一周略有下跌,相对于沪深300的估值为2.17倍,与前一周有所回升。

机械板块中涨幅较大的有兰石重装(+20.90%)、川润股份(+18.31%)、汉钟精机(+16.53%)、三垒股份(+12.70%)和利君股份(+10.88%);板块中跌幅较大的有龙溪股份(-34.34%)、*ST东数(-18.45%)、大连重工(-14.23%)、潍柴重机(-12.21%)和中船科技(-10.89%)。

行业及公司新闻。

浙江省2017年综合交通建设投资力争完成2000亿元。

十三五”江西交通计划完成投资5300亿元。

雄安新区高铁加密有望成京津冀新交通枢纽。

十三五”公共安全科技创新专项规划发布。

工信部:完善“中国制造2025”重大项目库健全去产能公告制度株洲将建国家通航产业综合示范区。

财政部:物流企业大宗商品仓储用地土地使用税享50%优惠。

投资策略。

2017年一季度机械板块整体盈利情况大幅改善,受益于基建投资的增长,工程机械板块表现较好;传统设备企业仍在积极转型外延扩张,并已初见成效;高端装备与技术创新仍然是行业的主要驱动力。建议重点关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备、国企改革等相关度高的主题性投资机会。受基建与PPP项目开工影响,2017年一季度挖掘机销量增速创2002年以来新高,关注基建及PPP项目相关产业链以及矿山设备相关领域;“一带一路”峰会即将召开,重点关注工程机械、轨道与港口机械设备;国内新能源车3月份继续回暖,锂电需求仍保持高速增长,关注锂电产能提升带来的设备需求增长。维持行业“中性”评级。

风险提示。

1、投资增速加速放缓;2、市场剧烈波动;3、改革实效低于预期。