轻工纺服行业周报:龙头短期出现调整,中长期仍看好

上周行业主要数据回顾:纺织服装:棉花:郑棉1705周均价:15525元/吨(+0.3%);棉花现货周均价:16024.8元/吨(+0.5%);棉花328价格指数:15993元/吨(+0.4%);Cotlook A:88.8美分/磅(+0.3%);棉纱线:32支纯棉普梳纱价格23495元/吨(-0.03%);40支纯棉精梳纱价格27315元/吨(-0.04%);坯布:32支纯棉斜纹布价格5.8元/米(+0%);零售:二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%,二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%;出口:纺织品、服装出口三月同比增长17.3%、28.2%;造纸原材料:美废8#上周均价为149.2美元/吨(+2.7美元/吨);漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨(+0美元/吨);漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价670美元/吨(+8美元/吨);化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨(+0美元/吨);原纸:灰底白板纸上周市场均价3750元/吨(-37.5元/吨);白卡纸上周市场均价6679.2元/吨(+26.7元/吨);瓦楞纸上周市场均价2859.2元/吨(+9.7元/吨);铜版纸上周市场均价6600元/吨(+0元/吨);双胶纸上周市场均价6612.5元/吨(+80元/吨);房地产及家具:前三月份商品房销售面积累计增长19.5%,家具零售累计同比增12.6%;金银珠宝:三月金银珠宝当月同比+7.2%,累计同比+7.9%。

复盘情况:上周上证指数收于3103.04(-0.8%),周下跌1.6%。上周纺织服装(申万)指数继续回调,下跌0.77%,跑赢大盘0.87pct,各子板块上周均跑赢大盘;上周轻工制造板块下跌0.86%,跑赢大盘0.78pct,各子板块上周均跑赢大盘。纺织服装:上周纺织制造下跌1.57%,跑赢大盘0.07pct;服装家纺下跌0.23%,跑赢大盘1.41pct。轻工制造:上周各子板块略微回调,其中家用轻工板块回调相对较大,下跌1.05%,跑赢大盘0.59pct;包装印刷板块下跌0.79%,跑赢大盘0.85pct;造纸和珠宝首饰子板块涨幅分别为-0.67%、-0.43%。

本周主要观点和重点关注个股:上周大盘继续向下试探年线,跌1.56%,创业板也上涨乏力,跌1.34%。盘面热点缺乏,雄安概念小幅反弹后继续向下,指数虽跌幅不多,但个股赚钱效应低。轻工上周跌0.49%,纺织服装跌0.19%,走势略好于大盘。走势较好的个股集中在前期跌幅较深迎来小幅反弹的标的,我们认为这种上涨是短期资金面带来的,持续性有限。白马龙头个股出现盘整,向上乏力。目前行情下,我们认为未来一段时间或许会延续震荡,当前市场对家具前期急速上涨的标的有资金面的担忧,但我们认为长期看,家具基本面向好,值得长期持有。建议逢低布局具有高成长性估值合理的真龙头,推荐大亚圣象(000910)、索菲亚(002572)、好莱客(603898)、太阳纸业(002078)。

风险提示:家具产品提价不能覆盖成本涨幅的风险;各类纸品价格上涨不及预期的风险。