证券:本周证券板块下跌3.78%,跑输大盘和非银板块。近期受银行委外规模缩减等因素影响,券商股回调幅度较大,目前五家大型综合性券商平均市净率仅1.4倍,位于历史较低水平,机会逐步显现,具有长期投资价值。从中期角度,我们基于对市场资金面的判断,看好市场回暖趋势,高弹性的券商板块将因此受益。从长期来看,我们坚定看好证券行业在金融要素改革和居民大类资产配置调整过程中的发展。
大券商建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的中信证券和华泰证券;中小券商中,新理益入主之后业务扩容加速的长江证券,兼具券商弹性特征和AMC主题的东吴证券和推动员工持股计划的国元证券;直接受益雄安新区政策利好的宝硕股份(华创证券)。此外,东方财富和同花顺将明显受益证券行业互联网化进程,建议投资者重点关注。
保险:1、本周保险板块下跌1.19%,跑赢大盘及非银板块;凭借价值稳定成长以及较低的估值支撑,在市场发生不利变动时,有很好的相对收益价值。2、2017年1季度,全行业实现原保费收入15,866.02亿元,同比增长32.45%;其中,产险公司原保费收入2,635.20亿元、同比增长12.69%,寿险公司原保费收入13,230.80亿元、同比增长37.24%;股票和证券投资基金占比12.73%,较上年末下降0.55个百分点,占比较2月继续小幅回落;行业资金运用平均收益率1.33%,同比上升0.13个百分点。3、目前行业监管环境仍以规范、整顿为主,部分中小公司在投资新规下,有调整投资结构的压力;大型公司相对竞争优势更加突出,保障型、期交业务增长良好,价值成长稳定,且负债成本压力相对较小。4、中国平安凭借综合金融、互联网金融的整体优势,以及保险业务的稳健发展,业绩相对稳定,建议重点关注;新华保险处于业务结构调整期,规模增速受到影响,估值修复空间大,同样建议关注;同时,近期市场波动剧烈,保险板块涨幅较大,有必要注意短期调整风险,中长期依然看好。
多元金融:本周申万多元金融板块下跌2.94%,跑输大盘和非银板块。个股方面,海航投资、辽宁成大、泛海控股等表现突出。受银行理财新规影响,从中期角度看信托规模有望持续增长,业绩稳健提升,建议重点关注信托类标的。同时建议继续关注创投、AMC板块和国企改革概念。重点推荐个股包括爱建集团(均瑶集团现金入股,有实力和动力将爱建发展成为大型民营金控集团,未来有持续资本运作预期;信托、租赁主业补充资本金后有望加速增长,内涵式增速每年20%左右;市值相对较小,上涨空间巨大)、安信信托(业绩持续高增长,对应17年市盈率不足15倍,向上空间仍较大)、经纬纺机(估值低,上涨空间较大,中融信托并表进程有望加速)等。