基础化工行业周报:制冷剂市场依旧向好,“十三五”材料科技创新专项规划印发

周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线:强周期化工品按照原材料可分为原油、天然气、煤炭、生物质、矿石等。我们认为在需求尚不明朗的宏观背景下,应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业,我们认为高开工率和环保是两条大的主线。环保收缩方向建议重点关注农药原药、炭黑、橡胶助剂、ADC发泡剂等高污染行业龙头,选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。高开工率方向建议重点关注供给端出清的纯碱、需求有增长的粘胶短纤。

周期品中部分化工品景气度提升:部分化工品景气度提升,农药(辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、中旗股份、利尔化学)、橡胶助剂及炭黑(阳谷华泰、黑猫股份)、纯碱(双环科技、三友化工)、涤纶长丝(桐昆股份、海利得)、粘胶(三友化工、南京化纤)、尿素(湖北宜化、华鲁恒升)。

非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品:新材料范围广阔,新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下,电子化学品是化工领域的明星方向,具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括用食盐专营放开、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES纤维等。

非周期品中部分化工公司成长性突出:精细化工品中,挖掘成长性突出的公司,我们建议关注新材料(万润股份、国恩股份、道恩股份、新纶科技)、PI膜材料(时代新材)、润滑油(康普顿)、轨交材料(天晟新材)、食用盐及天然气(云南能投)、食品添加剂(金禾实业、醋化股份)。

制冷剂R22、R134a市场依旧向好靠拢:当前国内企业现货资源依旧紧张,山东地区环保压力不减,副产盐酸消耗有限,产能开工有所下滑。上游原料无水氢氟酸市场大幅推涨,市场供应紧张持续不能得到缓解,在整体制冷剂市场强劲走势带动下后期不排除还将有继续上涨的空间。

“十三五”材料科技创新专项规划印发:专项规划提出,加强我国材料体系的建设,大力发展高性能碳纤维与复合材料、高温合金、军工新材料、第三代半导体材料、新型显示技术、特种合金和稀土新材料等,满足我国重大工程与国防建设的材料需求。

产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五分别为煤焦油、纯苯-液化气、甘氨酸、R22和丁腈橡胶,跌幅前五分别为二氯乙烷EDC、硫磺、纯MDI、液化气和维生素A。

风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。