投资建议
2016年由于股票市场年初的非理性下跌和低位震荡,两市成交量较2015年大幅萎缩,在此背景之下,券商整体业绩尤其是经纪业务和自营业务受到明显影响,净利润较2015年同比基本腰斩。但是伴随着市场的稳定,以及仍一季报披露的情况极看,今年券商整体业绩回升可期。同时考虑到目前行业估值还处于低位,未极受益于市场开放、业务创新等政策红利,证券行业中长期看发展向好,我们维持“强于大市”评级,建议关注以下几类公司:1、业绩表现较好、股息率较高的券商如:广发证券、海通证券、华泰证券;2、估值近历史底部的券商如:东方证券、兴业证券;3、次新股或流通市值较小的券商如:华安证券、第一创业、东兴证券;4、股权激励的角度如:国元证券。
风险提示
宏观经济下行风险、行情震荡下行超预期、佣金率下滑风险、政策不及预期风险。
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