事项:
益丰药房:近日发布了17年一季报,继续维持稳健高增长,营收10.78亿(+29.36%),归母净利润0.69亿(32.67%)。国信医药团队在4月28日邀请了公司董事会秘书王付国先生参加电话会议,对一季报的经营情况进行解读。国信医药观点:作为医药商业零售龙头,公司在多项业内排名中维持前列,且门店新增速度持续加速,继17年新增410家门店后,今年一季度继续新增60家门店。作为唯一一家完成定增的医药零售企业,未来并购资金来源确定,3年1000家门店计划顺利推进,我们预计公司17-19年归母净利润2.98/3.77/5.10亿,对应EPS为0.82/0.93/1.26,当前股价PE对应为36.2/32.0/23.6X,继续维持“买入”评级。
评论:
整体经营情况解读:并购整合毛利改善,继续维持较高增长
主持人:今日凌晨益丰药房上传了一季度报告,公司16年的业绩比较令人满意,基本符合我们团队的预期,我们预测17年全年净利润增长30%,一季报报告中披露净利润增长32%,超过我们的预期。我们认为益丰药房是以零售为主的民营企业中最为优质的股票,未来走势也将比较强势,接下来请王总为我们进行一季报的解读。
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