轻工纺服行业周报:中长线仍看好高成长性龙头

上周行业主要数据回顾:纺织服装:棉花:郑棉1705周均价:15483元/吨(+0.8%);棉花现货周均价:15942.3元/吨(+0.4%);棉花328价格指数:15926.4元/吨(+0.4%);CotlookA:88.5美分/磅(+0.6%);棉纱线:32支纯棉普梳纱价格23605元/吨(+0%);40支纯棉精梳纱价格27450元/吨(+0%);坯布:32支纯棉斜纹布价格5.8元/米(+0%);零售:二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%,二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%;出口:纺织品、服装出口三月同比增长17.3%、28.2%;造纸原材料:美废8#上周均价为146.5美元/吨(+1.5美元/吨);漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨(+0美元/吨);漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价662美元/吨(+12美元/吨);化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨(+0美元/吨);原纸:灰底白板纸上周市场均价3787.5元/吨(+0元/吨);白卡纸上周市场均价6652.5元/吨(+40元/吨);瓦楞纸上周市场均价2849.5元/吨(+37元/吨);铜版纸上周市场均价6600元/吨(+200元/吨);双胶纸上周市场均价6532.5元/吨(+120元/吨);房地产及家具:前三月份商品房销售面积累计增长19.5%,家具零售累计同比增12.6%;金银珠宝:三月金银珠宝当月同比+7.2%,累计同比+7.9%。

复盘情况:上周上证指数收于3154.66(+0.03%),周下跌0.58%。上周纺织服装(申万)指数继续回调,下跌1.06%,跑输大盘0.48pct,各子板块上周均出现回调;上周轻工制造板块下跌1.82%,跑输大盘1.24pct,各子板块上周均出现回调。纺织服装:上周纺织制造下跌1.42%,跑输大盘0.84pct;服装家纺下跌0.82%,跑输大盘0.24pct。轻工制造:上周各子板块回调力度不一,包装印刷板块回调较大,下跌2.7%,跑输大盘2.12pct;造纸子板块下跌2.11%,跑输大盘1.53pct;家用轻工和珠宝首饰子板块涨幅分别为-1.13%、-0.34%。

本周主要观点和重点关注个股:上周大盘在周一大跌1.37个点后小幅反弹,整周跌0.58%,创业板微涨0.64%。非银、电子、银行股领涨。银行股在经历过委外风险释放后有微幅反弹。上周家电、食品饮料的白马股经历震荡调整,特别是白酒股分歧变大,我们认为未来一段时间或许会延续震荡行情。轻工整周表现一般,次新股反弹,荣晟环保、江山欧派、皮阿诺等涨幅较好,前期涨幅较大的标的,如喜临门、大亚圣象、索菲亚等有所回调。当前市场对家具前期急速上涨的标的有资金面的担忧,但我们认为长期看,家具基本面向好,值得长期持有。建议逢低布局具有高成长性估值合理的真龙头,推荐大亚圣象(000910)、索菲亚(002572)、好莱客(603898)、太阳纸业(002078)。

风险提示:家具产品提价不能覆盖成本涨幅的风险;各类纸品价格上涨不及预期的风险。