计算机行业周报:行业整体震荡,业绩为主择优布局

投资要点:

行情走势。

上周,沪深300指数跌幅为0.78%,计算机行业下跌0.45%,行业跑赢大盘个0.33个百分点,其中硬件板块下跌0.24%,软件板块上涨0.35%,IT 服务板块下跌2.43%。个股方面数字政通、苏州科达、银之杰涨幅居前;大智慧、神思电子、海联讯跌幅居前。

国际市场。

IDC:一季度苹果三星份额下滑,中国手机厂商成赢家;苹果自动驾驶测试车上路,各种传感器武装到牙齿;ABB、IBM 宣布联合开发高端工业人工智能。

国内市场。

联想物联网业务落地,推出中国首款全网通NB-IoT 模组;美的硅谷研发中心成立,专注人工智能推动产品智能升级;2016移动支付量猛增143%,150余家无证支付机构被查处。

A 股上市公司重要动态信息。

神思电子:拟1.9亿收购因诺微 66.20%股权;捷顺科技:拟3亿元设立互联网小额贷款全资子公司;四方精创:与钱方好近签订战略合作协议;易华录:拟5.2亿收购国富瑞数据系统公司55.2357%股权;恒生电子:全资子公司400万美元获取Symbiont 公司4.65%的股份。

投资策略。

上周,上证指数震荡微涨,中小板全周收跌弱于大盘,创业板震荡上涨强于大盘。计算机小幅下跌,行业内个股涨跌互现,行业内概念板跌多涨少,其中次新股、智能穿戴、智慧医疗等板块涨幅居前,智能物流、O2O、安防监控等板块跌幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为56.1倍,相对于沪深300的估值溢价率为338.28%,行业估值距离近三年历史区间下限(3年下限为39倍,10年下限为32倍)仍有一定距离,估值仍有调整空间。本周IDC 公布一季度手机销售数据,国产手机形势向好,三星苹果份额持续下滑,我们认为,随着与三星苹果的技术差距日益缩小,国产手机份额上升的趋势将得以延续,这必然会带动手机上下游产业链业绩的改善。

另外,本周苹果自动驾驶汽车上路测试,成为又一加入自动驾驶领域的科技巨头,同时,IBM与ABB宣布联合开发高端工业人工智能,美的也在硅谷设立研发中心以专注人工智能技术研发。我们认为,行业巨头纷纷布局人工智能的细分领域,加大应用领域的投入,必然会推动人工智能尽快走向产业化。建议投资者关注人工智能应用领域的长期投资价值。年报和一季报业绩已经披露完毕,从目前披露的情况看,行业业绩增速没能超出市场预期,个别公司业绩表现甚至低于预期,在外延贡献度降低、内生增长放缓的大背景下,计算机行业整体估值仍存调整空间。但从个股层面看,经过此前行业的板块性调整,部分个股已经达到业绩和估值的良好匹配,建议投资者关注高增长低估值的优质白马的配置性机会。综上,我们继续维持行业“看好”的投资评级,板块方面,建议积极关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块,股票池继续推荐科大讯飞、恒华科技、中科曙光、新大陆、美亚柏科。