债市日评:PMI指数皆大幅回落,经济增速或走低_股票频道

利率品市场观察

节后第一个交易日,债市高开低走,日终160213 突破4.3%,收于4.3050%,接近4 月24 日的年内高点。日内来看,160213 的下跌集中在下午,节奏上跟随期货。另外,资金方面,紧张程度依然没有缓解。

4 月中采PMI 和财新PMI 均回落,而且回落幅度不小,4 月工业增加值进一步走强的可能性较小。4 月官方PMI 指数51.2,较3 月回落0.6,财新PMI 指数50.3,回落0.9。同时,由于4 月份回落幅度较大,这两个指数的绝对水平已经回到2016 年9、10 月份。单单从PMI 指数来看,经济短期见顶迹象明显。当然,历史上PMI 指数与工业增加值月度数据吻合度一般,4 月这两个指数的快速回落并不等同于接下来公布的工业增加值同比快速回落。但退一步讲,4 月工业增加值同比继续上行的可能性偏低。

进入5 月上旬后,4 月的经济数据将陆续发布,工业增加值的走向是关注的重点,我们估计4 月同比会回落至7.1%。如果3 月经济数据是短期的一个顶点,那监管因素对市场的负面冲击也将弱化。

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