生物股份:业绩超市场预期,“口蹄疫+新品放量”将驱动业绩加速增长

事件1:4月24日,公司发布2016年年报,2016年实现营业收入15.17亿元,同比增长21.7%;归属于上市公司股东净利润6.45亿元,同比增长34.36%,对应2016年EPS 为1.11元/股;公司同时发布了利润分配预案:向全体股东每10股派送现金红利5.00元(含税)。

事件2:4月24日,公司发布2017年一季报,2017Q1实现营业收入4.61亿元,同比增长34.54%;归属于上市公司股东净利润2.66亿元,同比增长38.91%。

事件3:4月24日,公司公布2017年限制性股票股权激励计划草案:

拟向激励221名对象授予权益总计3000万股,占本计划签署时公司股本总额的4.89%,锁定期12个月;拟首次授予价格16.81元/股,首次授予2910万股,占本激励计划拟授予股票总数的97%,预留权益90万股,占本激励计划拟授予股票总数的3%。首次授予的限制性股票解除限售的条件:以2016年为基数,2017-2019年归母净利润扣非后增速不低于20%、45%、75%;留存部分解除限售的条件:以2016年为基数,2018-2019年归母净利润扣非后增速不低于45%、75%。

投资建议:我们预计公司2017年-2019年的净利润分别为8.58亿元、11.19亿元、14.52亿元,对应EPS分别为1.34/1.74/2.26元/股,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为45元。