利率品市场观察
周三债市继续走稳,日终160213收于4.2090%。一早160213小幅高开,最低成交在4.185%,后7年国债续发较差,收益率上行至4.215%。午后虽然资金面偏紧,但上冲乏力,收益率又缓慢回落。
4月食品价格跌幅依然超出季节性。分项来看,鸡蛋、蔬菜及猪肉价格均偏弱。
(1)鸡蛋价格在加速下跌。4月前两周蛋类分项环比分别为-0.4%和-1.4%,跌幅大于去年同期。年初至今,蛋类环比之和为-14.8%,而去年同期为-5.9%。
(2)猪肉价格的跌势也没有出现放缓迹象。通常上半年猪价的低点会出现在4月。但目前22省生猪价格环比仍为负,猪价未见到明显反弹。
(3)虽然今年春节前蔬菜价格涨幅偏低,但是春节后的回落幅度并不小,蔬菜项同比仍在快速回落。
年初至今食品项环比弱于季节性,带动整体CPI同比快速回落至1%以下,深度原因可能是气候偏暖。我们预计后期食品项将继续弱季节性。
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