3月经济数据简评:乍暖还寒时候

3月宏观数据显示,经济增长动能依然强劲。不过,固定资产投资资金来源连续两个月下降,需关注货币政策收紧对未来投资的制约。2017年经济增长前高后低并不意外。同时,居民收入、企业利润、对外贸易的好转则显示当前对经济亦不必悲观。

第二产业推动GDP增速上升:1季度GDP同比增长6.9%,增幅较2016年4季度扩大0.1个百分点。其中,第一产业、第三产业增加值同比增幅较2016年4季度收窄;第二产业增加值同比增幅较2016年4季度扩大0.3个百分点。

工业生产量、质均改善:3月工业增加值同比增长7.6%,增幅较1-2月扩大1.5个百分点,为2015年以来新高。分行业看,计算机、通信和其他电子设备制造业等行业增加值增幅居前,黑色金属冶炼和压延加工业等行业增加值增幅在各行业中相对靠后。工业增长质量继续改观。

制造业和房地产投资推动固定资产投资增速回升:1-3月全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长9.2%,增幅较1-2月扩大0.3个百分点。3月当月制造业投资、房地产投资增幅较1-2月扩大,基建投资增幅较1-2月收窄。

居民收入增速上行,消费回暖:3月社会消费品零售总额同比名义增长10.9%,增幅较1-2月扩大1.4个百分点。1季度全国居民人均可支配收入实际同比增长7.0%,在连续四个季度之后再度超过GDP增速,居民收入增速的回升对未来消费回暖将构成支撑。