3月金融数据点评:实体经济继续扩张、居民信贷稳健增长

1,3月金融数据显示实体经济继续扩张,居民信贷稳健增长,非金融企业融资需求较好。金融监管加强背景下,金融机构间的信用扩张有所收缩。

2,信贷方面:3月居民户贷款呈现扩张,实体企业新增贷款相对稳定。3月新增人民币贷款1.02万亿元。其中,新增居民户人民币贷款7977亿元,明显增加,一方面是居民短期信贷季节性增长,另一方面受三四线房地产市场持续改善影响,中长期贷款(住房抵押贷款)继续扩张。

非金融机构中长期贷款增加仍较为明显(5482亿元),短期贷款有所回落,票据贴现融资下降,后面两项主要受短端利率上行影响,而长期信贷继续扩张反映经济活跃度较为不错。

3,新增社融方面:总体扩张明显,信贷保持平稳,表外融资明显改善,企业债券融资由负转正。社融扩张是经济需求不错的反映,居民信贷平稳,企业融资需求增加。

具体而言,3月新增社融2.12万亿元,同比少2731亿元,环比多9721亿元。

表外融资方面,新增委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票环比、同比均大幅上升,合计同比多增4974亿元,环比多增7023亿元。受人民币贬值压力暂缓,3月新增外币贷款288亿元、较上月保持稳定。

4,3月新增存款下降,主要受财政财政存款和非银行金融机构存款下降影响,而居民和非金融企业存款扩张明显。财政存款下降主要因财政支出,非银行金融机构存款下降受监管加强影响。

5,3月M1增速仍处于高位,同比18.8%,经济回暖下企业持现金意愿有所增加。M2有所回落,主要受银行债券投资规模下降和监管加强下金融机构间信用扩张收缩所致。