银行业研究周报:银监会加强风险防控;MPA考核影响3月信贷数据

板块表现周回顾

本周申万二级银行指数下跌2.41%,同期上证综指下跌1.23%,沪深300指数下跌0.88%。本周银行板块下调且跑输市场。本周银行板块5日资金净流入率为负,在所有一级板块中资金净流入率位居第一。

具体个股来看:本周老16家银行全面下跌;招商银行(-0.37%)、中国银行(-0.82%)、工商银行(-1.03%)跌幅较小,宁波银行(-5.22%)、华夏银行(-4.67%)、南京银行(-4.45%)跌幅居前;次新股分化明显,常熟银行(+13.92%)、无锡银行(+13.01%)、江阴银行(+11.55%)涨幅居前,张家港行(-24.44%)、杭州银行(-5.37%)、贵阳银行(-3.88%)跌幅较大。

行业新闻回顾

1、统计局:中国3月CPI维持低位,同比涨0.9%,PPI涨7.6%;2、央行:公布3月金融和社融数据;3、银监会:发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》、《关于切实弥补监管短板,提升监管效能的通知》;4、央行:坚决整治金融乱象,更加重视防范风险交叉传染和系统性金融风险;5、央行副行长潘功胜:有序推进京津冀金融业协同和一体化进程。

流动性管理及数据跟踪

流动性管理:4月10日至4月12日三天,央行未开展公开市场操作;4月13日至4月14日两天央行分别开展700亿、600亿共1300亿的7天逆回购;分别开展200亿、200亿共400亿的14天逆回购;分别开展200亿、100亿共300亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净投放700亿元。

数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR止跌回升,7天SHIBOR止跌回升。本周6个月长三角票据直贴利率小幅回升。3个月银行理财收益率触顶回落。

2016上市银行业绩快报及年报数据整理

公司公告跟踪

1、江苏银行:拟以自有资金出资人民币3.006亿元与凯基银行、二三四五及海澜之家共同发起设立江苏苏银凯基消费金融公司;2、中国银行:30亿美元中期票据计划自2017年4月7日起的12个月内仅以向专业投资者发行债务证券的方式上市;3、交通银行:4月13日在全国银行间债券市场成功发行“交通银行股份有限公司2017年二级资本债券”;4、江苏银行:董事会选举夏平先生任董事长,聘任季明先生任行长;5、杭州银行:银监会同意公司非公开发行不超过1亿股、募集金额不超过100亿元人民币的优先股。

行业投资观点

本周银监会印发《关于银行业风险防控工作的指导意见》。受监管加强风险的影响本周银行板块的估值有较为明显的回落。但我们认为支撑板块估值的逻辑即资产质量向上改善的趋势还在持续;从3月的金融数据来看一季度实体的融资需求保持向好,我们认为催化估值向上修复的因素短期可以关注一季报的情况。我们维持板块买入的投资评级。积极关注下周开始的一季报情况。建议关注:中国银行、招商银行、中信银行、兴业银行、宁波银行。

风险提示:经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。