环保及公用事业行业周报:雄安主题带来市场风险偏好提升,低估值、有业绩龙头股价值有望进一步显现

环保:雄安主题带来市场风险偏好提升,低估值、有业绩龙头股价值有望进一步显现。上周雄安行情进入2.0 阶段,市场风险偏好受雄安主题催化有所提升,之前估值较低的环保板块继续补涨,雄安概念环保股和低估值环保龙头股飘红,印证了我们的前瞻性观点。市场总体风险偏好提升之后,低估值、有业绩支撑的环保龙头股价值有望进一步显现,建议继续关注,推荐固废龙头【启迪桑德】(2017PE 24.5x)膜技术龙头【碧水源】(2017PE 26.7x)、以监测为核心的环保平台【盈峰环境】(2017PE 25.7x)、火电超低排放技术龙头【清新环境】(2017PE24.8X)。环境监测方面,京津冀三地的环保部门、质监部门共同组织制定环保领域首个统一标准《建筑类涂料与胶黏剂VOCs 含量限值标准》发布。该标准在京津冀区域内适用,对生产、销售、使用建筑类涂料与胶黏剂等环节进行全过程管控,以减少使用过程中大约20%的无组织排放的VOCs,催化京津冀VOCs 治理和环境监测需求,行业龙头凭借自身强劲实力有望首先受益,推荐监测龙头【盈峰环境】。此外,推荐【大众公用】(4 月金股):混改+海外并购+创投齐发力,未来发展值得期待。

公用事业:关注电力领域混改加速相关机遇。自今年两会以来,政府工作报告、国务院相关负责人相继发声,电力被列入需要深化混改并迈出实质性步的七大领域之一。据发改委4 月13 日新闻发布会消息,混改试点工作正积极推进,其中第一批9 家试点企业方案已基本批复,有望年内取得实质性进展和突破;第二批10 家试点企业名单已经由国务院审议确定,其中9 家企业已正式上报试点方案,近期将批复实施,预计年内将取得阶段性进展;第三批试点的遴选工作已经着手启动。部分配售电企业被列入混改前两批试点企业之中,这些企业混改今年有望取得实质进展或阶段性成果。电力国有企业混改通过引入多元股东优化国有股份组合,进而优化企业经营效益,实现混改红利释放。混改加速背景下,推荐电改标的【三峡水利】:三峡集团大举增持成为公司第二大股东,公司有望借助三峡集团融入“三峡电网”,积极参与重庆电改进程,将受益于混改和电改红利释放,成为电改的突破口;燃气方面推荐【*ST 煤气】:A 股稀缺煤层气标的。

投资组合:【盈峰环境】+【启迪桑德】+【大众公用】(4 月金股)+【三峡水利】+【*ST 煤气】

风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期。