3月CPI同比上涨0.9%,食品价格下跌4.4%,跌幅较2月扩大0.1个百分点,非食品价格上涨2.3%,增速较2月加快0.1个百分点。
从短期看,随着高基数及春节错位因素消除,食品价格跌幅将会收窄,4月CPI将出现改善。从长期看,居民消费需求决定物价水平,在需求未改善的情况下CPI将维持温和通胀水平,波动情况视部分消费品供给情况而定。
食品价格降幅将收窄但仍为负增长。去年4月鲜菜价格出现回落但仍高于同期,基数效应犹在,春节后猪肉消费出现季节性收缩导致价格下滑。因此我们认为4月食品价格将仍为负增长但降幅收窄。
由于生猪供给未改善,未来猪肉价格不具有大幅下跌空间,叠加鲜菜价格高基数效应的消散,食品价格将逐步回升。在非食品需求稳定、价格波动小的情况下,我们认为今年CPI将维持温和通胀水平。
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