行业比较周报:景气度回升,关注稀土、维生素C、造纸、建材等

一、主题性资金活跃,后续会分化

投资主线:3月地产销售数据和汽车的销售数据会比较差,工业生产等数据依然不错,重卡、挖掘机同比数据50%左右,但有些审美疲劳,国际市场也在担心特朗普交易的退潮,所以3月下旬以后,投资者对经济的展望边际上是变差的。但由于雄安新区的出现,吸引了部分增量资金,市场的热情被带到了主题相关的板块,新能源汽车、混改、一带一路、军工均有较好的表现。目前来看,雄安这一主题进入分化阶段,需要由其他主题接力。如果接力失败,可能会有部分资金转向防守的板块。基于基本面跟踪,本周基本面存在积极变化的有稀土、维生素C、造纸、建材等。

推荐配置方向:稀土、维生素C、造纸、建材。

二、价格跟踪:稀土、维生素C、造纸、建材

(1)稀土:自去年至今的价格上涨周期中,稀土涨幅较小。氧化铷上周涨0.9%,钨精矿涨5.4%。1月份以来,工信部组织开展的打击稀土违法违规专项行动在全国各地陆续推进,供给侧改革稳步推进。稀土打黑、收储及可能的补库,近期环保检查风声有进一步收紧的迹象,都可能成为上涨的催化剂。

(2)维生素C:单周上涨16%,下游可用于食品、医药、保健品及饲料添加剂等领域,需求较为分散,周期性不强。去年开始实行的环保政策致使石药集团、华北制药两大VC供应商停产。

(3)造纸:去年纸价上涨迅猛,今年3月份涨价趋势有所缓和,近期双胶纸和铜版纸价格重回升势,两周上涨4%左右。自3月28日开始,造纸厂集中停机检,并有多家纸企发函涨价。

(4)水泥:价格连续1个月上涨。进入3月份,国内水泥市场供需情况表现良好,下游需求正常季节性恢复,而一季度的大范围、大力度的错峰生产、停产限产,使得当前全国各地区熟料供应都处于偏紧的状态,也促使大部分区域水泥价格顺利实现高开高走。

三、中微观数据重要变化

日均耗煤量:日度同比数据在20%以上;

稀土:氧化铷上周涨0.9%,钨精矿涨5.4%;

原油:单周上涨3%,3月下旬以来反弹10%以上;

水泥:全国均价上周涨1.05%,西北和华北价格涨幅较大;

维生素C:单周上涨16%,单月上涨40%;

造纸:近期双胶纸和铜版纸价格重回升势,两周上涨4%;

风险因素:经济大幅下行,环保政策变化等。