金融工程周报:中小创波动加大,后市谨慎乐观

报告摘要:

资金跟踪:2017 .03.27——2017.03.31当周, 从全周成交总额来看,全A 成交缩量,本周减少约905.84亿元,中小板成交额减少约74.29亿元,而创业板成交额大幅减少约512.59亿元。同时,本周各板块资金净流出额度继续增加,综合一周资金净流入情况,全A 本周净流出额较上周增加882.83亿元全周达到1953.20亿元,主力净流出额1512.50亿元。同样地,中小创同样呈现总净流出和主力净流出双增加的情况。融资余额3月22日突破9200亿元,截止周四达到9255.57亿元,较上周五增加约39.49亿元;融券余额较上周减少2.82亿元。

沪股通打破连续多日流入的状态,分别于周一和周五净流出,全周沪股通日平均流入3.45亿元,较上周减少一半以上,同时深股通日平均流入2.14亿元;港股通(沪/深)日平均流入分别减少8.35亿元和4.29亿元。最新数据显示,银证转账净额较上一次统计转负为正至313亿元,证券市场交易结算资金较上一次统计减少约360亿元。

基金仓位估计:2017.03.27——2017.03.31当周,仓位估测结果以及行业配置见表2。本周各类型基金继续全部减仓,但幅度较上周有所减少,主要以平衡混合和增强指数型基金减仓较为明显。并且在主要配置及其配置仓位上没有发生改变。本周周一至周四跌幅较大,最终偏股混合型和普通股票型基金净值增加数量为11(out of 463)。

历史波动率:沪深300波动率短期维持低位,中期有上行趋势,长期继续探底。中证500波动率短期震荡上行,中期震荡上行,长期继续探底。创业板指波动率短期震荡上行,中期震荡上行,长期继续探底。

收益率的MACD 择时信号&择时因子:ZZ500和创业板指分别得分7分和6分。快速线周四濒临做空,周五阳线拉回,三项指标均不太乐观。考虑到假期基本面催化乐观情绪,判断下周(4月5日—3月7日)得分分别为7分和6分,基本面带来新一轮机会;HS300得分8分,价值继续占优,大盘和中盘价值料将持续成为强势风格。