金融工程周报:震荡延续,价值占优

报告摘要:

2017.03.20--2017.03.24当周,从全周成交总额来看,全A成交额继续回暖,本周增加约1514.34亿元,中小板成交额增加约116.62亿元,而创业板成交额小幅减少约174.00亿元。同时,与上周情况相反,本周各板块资金净流出额度再度增加,综合一周资金净流入情况,全A本周净流出额1070.37亿元,主力净流出额1206.53亿元。同样地,中小创同样呈现总净流出和主力净流出双增加的情况。QDII基金份额和全市场基金份额变化幅度不大,分别小幅减少3.51亿份和增加15.06亿份。融资余额周三(3月22日)突破9200亿元,截止周四达到9221.50亿元,较上周五增加约67.92亿元;融券余额较上周增加1.76亿元。同时,融资买入额最大行业为SW建筑装饰,融券卖出额最多行业连续为SW银行。沪股通和深股通连续多日流入资金,全周沪股通日平均流入8.66亿元,较上周增加6.27亿元,同时深股通日平均流入5.44亿元;港股通(沪/深)日平均流入分别减少3.60亿元和0.30亿元最新数据显示,银证转账净额较上一次统计转负为正至463亿元,证券市场交易结算资金较上一次统计减少约6亿元。本周涨幅最高的行业为建筑装饰(申万),一周换手率(基于自由流通股本)最高的行业为通信(申万)。

2017.03.20--2017.03.24当周,仓位估测结果以及行业配置见表2。本周各类型基金全部减仓,并且幅度较明显,其中灵活配置和平衡混合型减仓幅度最为显著,均超过2%,但在主要配置上几乎没有发生改变。本周主板和中小板块均表现较强势,尤其周五涨幅较大,最终偏股混合型和普通股票型基金净值增加数量为426(out of 463)。 基于日收益率的HMM择时信号:上证综指判断为震荡看空;沪深300判断为震荡;ZZ500判断为震荡;上证50判断为震荡。

收益率的MACD择时信号&择时因子:ZZ500得分6分。快速线和柱线反复,即使全周收阳,但日K线横盘,周三仍然出现快速线为负的情况,慢速线连续为正,但数值较低,周内资金流出较明显。综合判断下周(3月27日-3月31日)得分6分,市场震荡偏强;创业板指得分4分,柱线连续为负,周内资金流出显著,在本周主板和中小板走强的形势下,周中上涨乏力,前几周强势走势料告一段落。综合判断下周(3月27日-3月31日)得分4分,继续调整;HS300得分6分,价值逐渐恢复强势,大盘和中盘价值料将继续成为本周强势风格。