电子行业周报:摒弃伪成长,追逐真价值

行业要闻

高通、日月光合资2亿美元在巴西设立封测厂。

三星3DNAND快闪存储器新厂上半年投产。

ARM推DynamiQ芯片设计为AI和云计算提供驱动力。

集成电路产业技术创新战略联盟成立。

TSMC称10nm已进入量产第一代7nm芯片良率达76%。

京东方成功研制AMQLED显示产品。

OLED面板大厂拼喷墨技术研发,2021年市场规模料达750亿美元。

华灿光电总裁:LED产业短期内供不应求。

苹果新iPhoneiPad都将使用OLED屏。

手势识别2024年总产值将达340亿美元。

重要公司公告

【木林森】签署《GLOBALVALUELIGHTING有限责任公司经营协议》。

【和晶科技】与上海东科签署战略合作框架协议。

【欧菲光】对外投资认购TPK私募股份。

【国光电器】非公开发行股票预案。

【通富微电】发行股份购买资产并募集配套资金。

【大唐电信】全资子公司拟对外投资上海立可芯半导体科技有限公司。

【深天马】发行股份购买资产并募集配套资金。

【京东方A】签署投资合作协议。

走势与估值

上周五个交易日内,全体A股上涨0.96%(流通市值加权平均法,下同),创业板上涨0.62%,中小板上涨0.99%。渤海证券电子行业上涨3.12%,对比申万28个子行业排名第4,子板块中半导体上涨1.19%,电子元器件上涨2.19%,光学光电子上涨2.52%,电子设备与制造上涨5.69%。个股方面三德科技、国光电器、环旭电子、三环集团等涨幅居前,兆易创新、银禧科技、*ST盈方、远方光电等跌幅居前。截止上周五收盘,剔除负值情况下,全体A股TTM市盈率为19.87倍(历史TTM整体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为48.04倍,目前渤海电子板块相对全体A股的估值溢价率为141.77%,连续三周小幅上涨,板块整体估值稳中有升,具备业绩支撑的白马个股表现较好。从子板块估值来看,目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块的市盈率分别为57.08倍、46.29倍、51.28倍、42.29倍。

本周观点

上周大盘震荡上涨,电子行业中苹果产业链相关个股继续爆发,除了市场对后续iphone8的创新升级叠加换机周期等利好因素带来的产业再次爆发以外,另一大原因是市场对电子行业个股的筛选更加谨慎,对估值低和业绩优秀的白马个股的偏好明显增强。以上两点导致了此轮电子行业在大盘上涨的带动下出现的个股走势分化现象。去年底以来机构对TMT行业进行了减配,逐步形成了摒弃伪成长,追逐真价值的一致预期,考虑到目前市场风格的切换和短期内资金不会大幅流向TMT行业,我们建议继续关注电子行业内的白马股和优质成长股,把握苹果十周年带来产业链新一轮升级的机会,以业绩为先选择个股,同时关注年报及一季报业绩超预期个股。维持行业“看好”评级。

股票池推荐:蓝思科技、歌尔股份、汇顶科技、大华股份。