环保及公用事业周报:PPP加速落地背景下继续看好环保龙头,关注火电国改和业绩改善双重机遇

环保:PPP 加速落地背景下继续看好行业龙头。3月20,国务院印发的《国务院2017年立法工作计划》将 “基础设施和公共服务项目引入社会资本条例”列入2017年全面深化改革急需的项目,PPP 顶层立法推进加速。 条例有望填补PPP 领域顶层法律文件的空白,为PPP 项目运作提供法律保障,将进一步加速PPP 大范围落地。看好PPP 落地加速带来业绩释放,PPP 在环保领域打包推出的模式需要企业提供一揽子的解决方案,环保龙头公司资金实力强,融资成本低,能够凭借平台化、综合化优势获取更多订单,有望首先受益。继续推荐监测龙头【盈峰环境】,固废全产业链龙头【启迪桑德】,大宗固废利用龙头【神雾节能】。

公用事业:建议关注火电国改和业绩改善双重机遇。由于安全、环保检查,煤矿停产、减产造成上游煤炭供应持续不足;下游由于电煤需求旺盛,叠加电厂的补库存需求,我们认为短期煤价仍维持高位,并有进一步上升的趋势,火电仍然承压。但从长期来看,煤价逐步回落的可能性较大,煤电业绩未来有望走入改善通道。建议关注火电国改和业绩改善双重机遇:1) 国改:聚焦煤电等重点领域的重组;2) 业绩改善:煤价有望下跌、电价存在上调预期。建议关注【大唐发电】【华能国际】【国电电力】【华电国际】,同时推荐电改标的【三峡水利】。燃气方面推荐【大众公用】:混改+海外并购+创投齐发力;【ST 煤气】:A 股稀缺煤层气标的。

投资组合:【盈峰环境】+【启迪桑德】+【神雾节能】+【三峡水利】+【ST 煤气】+【大众公用】

风险提示:政策推进力度不及预期、PPP 订单释放不及预期。