电力设备行业周报:新能源产业景气度回升,光伏下游需求或回暖

投资要点

本周投资建议:本周仍然重点推荐新能源产业链的龙头公司:先导智能(设备龙头)、国轩高科(电池龙头)及科士达(充电桩优质标的)。同时随着光伏组件价格环比已出现了小幅上涨,或是下游需求回暖的提前反应,推荐单晶龙头:隆基股份、中来股份、晶盛机电。

周行情:上周,上证综指下跌0.17%,收于3212.76;沪深300下跌0%,收于3427.89;深证成指上涨0.52%,收于10451.01;创业板上涨1.13%,收于1950.01。电气设备板块本周上涨0.30%,其中七个子板块上涨,涨幅最大的是线缆部件及其他,周涨幅为2.08%,跌幅最大的是风电设备,周跌幅为1.17%。

2月份新能源汽车数据超预期,市场景气度回升:乘联会发布了2月份新能源乘用车的销量数据,17年2月新能源乘用车销量达到1.65万辆,环比大涨202%(1月份仅为5423辆),同比增速64%。我们认为,2月份销量回升主要是由于:(1)重审后的补贴目录陆续在发布;(2)北京等地方补贴的确定。我们认为补贴目录的超预期发布这一政策利好以及销量数据的回升这一市场利好极大地修复了市场情绪,改变了市场对今年新能源汽车产业的发展预期,若3月份数据继续向好,新能源产业链企业在今年上半年有望迎来“估值”和“股价”的“戴维斯双击”。

1、2月新能源整车厂产量已达阶段性历史低点,看好三月份数据:根据节能网数据,17年新能源整车产量分别为0.43/0.95万辆,相较于去年12月11万辆同比去年下滑明显,其中1月份PHEV乘用车产量为556辆,同比下滑76%;PHEV客车产量为197辆,同比下滑76%,EV乘用车3235辆,同比下滑62%;EV客车产量31辆,同比下滑99%;EV专用车产量313辆,同比下滑31%。销售端数据变化,加之根据产业调研情况来看,电池出货量从二月底起持续走高,我们认为3月份起整车产量有望回暖。

组件价格小幅回升,多晶硅料价格居高不下:从光伏产业链的价格来看,由于17年光伏抢装潮迟迟未现,下游组件及电池片价格已开启了长达数月的下跌通道,3月11日的单晶和多晶组件价格同比去年分别下降了29%和21.3%,但值得注意的是,组件价格环比已出现了小幅上涨,或是下游需求回暖的提前反应。由于16年11月中国对韩国反倾销税率的重审导致韩国多晶硅进口受阻,由于供给不足,国内本土多晶硅价格居高不下。

风险提示:新能源汽车3月份销量不及预期的风险,光伏产业链价格涨幅不及预期的风险。