有色金属行业:基本金属看止跌反弹、钴锂看价格上涨

投资策略:基本金属看止跌反弹、钴锂看价格上涨

钴:原料偏紧将继续发酵、短期仍看涨MB低级钴至25美元/磅。我们认为,短期钴价上涨虽放缓,但因新能源汽车仍高速发展,中长期仍看好钴。资源股及加工股均受益,继续推荐洛阳钼业(603993)、格林美(002340)和华友钴业(603799)。锂:氢氧化锂价格持续好于碳酸锂、上半年价格总体偏乐观。我们认为,2017年锂市场主要看RIM公司20万吨/年锂矿产能释放和新能源汽车销量增长。上半年,随着新能源汽车强势复苏,锂或出现阶段性短缺,价格总体乐观或出现上涨。可逢低关注赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)。铝:去产能政策决定行业发展、是否采用行政手段去产能为关键。随着电解铝行业被十六个部门列为重点去产能行业,电解铝去产能深入。我们认为,铝社会库存持续在100万吨以上,上半年铝供过于求局面已定,只有行政手段去产能才能改变铝供求格局。仍建议持有st神火(000933铅锌:基本面仍最好、价格止跌反弹概率大。我们认为,嘉能可复产预计在下半年,上半年铅锌短缺逻辑仍不会打破。近期因两会环保问题导致河北地区钢厂及镀锌厂停产影响锌下游需求,但随着两会结束,需求将逐步恢复,建议关注驰宏锌锗(600497)、中金岭南(000060)和建新矿业(000688)。铜:美联储加息落地利空出尽、基本面仍有看点。供给:秘鲁最大铜矿-自由港麦克莫伦公司旗下CerroVerde铜矿无限期罢工,影响4万吨/月产量。需求:中国电力投资需求及空调仍将支撑上半年铜消费增长。仍可关注洛阳钼业(603993)、江西铜业(600362)和云南铜业(000878)。上周表现:有色行业跌0.8%跑输沪深300、赣锋锂业涨18.0%领涨

上周有色行业跌0.8%,沪深300涨0.001%,有色跑输沪深300。上周钨行业以5.1%领跌,除锂、铜和金属新材料上涨外,其它子行业全部下跌。上周涨幅前五:赣锋锂业(18.0%)、新疆众和(8.2%)、格林美(7.4%)、株冶集团(4.6%)、杉杉股份(3.7%)。重大事件:2月新能源汽车产销量复苏、电解铝被列为重点去产能行业,1.2%月工厂订单环比1;美国4.8%,前值4.7%,预期4.7%期;失业率万,好于预23.5月非农就业人口2万亿元于水路投资。国外:美国1.8资,亿元于铁路投8000年拟投入宏观:国内:中国2月PPI同比7.8%,预期7.7%,前值6.9%;2月CPI同比0.8%,预期1.7%,前值2.5%;2月贸易帐-604亿,预期1725亿,前值3545亿;进口同比44.7%,预期23.1%,前值25.2%;出口同比4.2%,预期14.6%,前值15.9%;中国2月外汇储备30051.2亿美元,重返3万亿美元关口上方;交通部部长李小鹏:中国2017)。

预期1%,前值1.3%;特朗普签署新版禁穆令,针对苏丹、叙利亚、伊朗、利比亚、索马里和也门等六个国家公民入境美国,为期90天。同时旅美禁令名单中剔除了伊拉克,不再对绿卡人士入境设限。行业:铜:秘鲁最大铜矿-自由港麦克莫伦公司旗下CerroVerde铜矿工会表示,该矿山的1500名工人开始进行无限期罢工,导致每月约4万吨铜生产暂停;必和必拓公司表示一旦罢工超过30日,公司可能会使用临时工来设法重启旗下智利Escondida铜矿的生产。铝:工信部、国家发改委等十六个部门共同制定并发布去产能政策,电解铝被列为重点去产能行业;马来西亚环境部长表示出于对环境保护的考虑,可能会将铝土矿开采禁令再延长三个月或更长时间。镍:菲律宾环境部长Lopez态度转变,请求总统杜特尔特暂停对28家此前被勒令关停或停产的矿场进行第二轮矿业审查;印尼顶级镍矿生产商PTAnekaTambang,在印尼政府放松镍矿石出口禁令大约八周后准备申请恢复低品位镍矿石出口许可。汽车:2月我国新能源汽车产销分别完成17972辆和17596辆,同比分别增长15.5%和30.3%。万元。4676.2净利润亿元,年均4.8铜箔项目,分两期建设实施。项目建成后预计实现年均营收万吨高精度储能用超薄电子2亿元新建年产15.85通过;铜陵有色拟总投资个股:盛屯矿业2016年归属净利润1.89亿元,同比增长36.19%;英洛华2016年归属净利润为3458.08万元,同比增长160.39%,实现扭亏为盈;银泰资源2016年归属净利润2.2亿元,同比下降11.4%;闽发铝业2016年归属净利润1767.26万元,同比下降7.34%。2017年第一季度预计实现归属净利润525.33-668.60万元,同比增长10%-40%;*ST东钽2016年归属净利润2900万元,同比增长104.55%。公司于3月3日向深交所提交撤销退市风险警示的申请。中钢天源发行股份购买中钢制品院、中唯公司和湖南特材100%股权并募集不超过2.97亿元资金事项获得证监会并购重组委审核

风险提示

新能源汽车发展不及预期、宏观经济下滑超预期、股市整体低迷