建材行业周报:继续关注玻璃板块、地产后周期投资机会

上周点评:

上周,市场表现谨慎,上证指数全周震荡下跌0.17%,沪深300震荡波动0%。建材板块下跌0.23%,略输于大盘指数。子版块方面,新型建材领涨0.65%,玻璃和水泥分别下跌0.58%和0.77%。

投资要点:

玻璃重油纯碱价差扩大,建议继续关注玻璃投资机会。上周,纯碱价格继续快速下跌。受下游复工情况欠佳、市场整体交投乏力、下游企业抵触情绪等因素影响,自今年年初至今,轻质纯碱价格平均跌幅约200元/吨,重质纯碱价格下跌约50-100元/吨;同期,全国主要城市浮法玻璃现货价跌幅较小,平均下跌4.66元/吨。受此影响,玻璃重油纯碱价差扩大至1.33元/重箱,行业盈利能力年后持续改善。玻璃现货方面,近日,国内四大玻璃巨头南玻、信义、耀皮、台玻相继向下游客户发出涨价通知,即4月2日起,所有加工玻璃产品价格上调8~12%。玻璃重油纯碱价差有望继续扩大。另一方面,玻璃行业去产能督查已经结束,16部委和工信部印发《依法依规推动落后产能退出的指导意见》、《2017年工业节能监察重点工作计划》,加大去产能政策支持力度,我们对此持乐观态度。综合分析,我们看好玻璃行业投资机会,建议关注玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)、深加工龙头南玻A(000012.SZ)和玻璃+教育双驱动秀强股份(300160.SZ)。

关注地产后周期,新型建材、涂料、塑管有望走强。目前,建材行业盈利预报公告完毕,地产后周期板块均有较优的业绩表现。2016年,全国房地产销售面积15.73亿平米,同比增长22.46%;房地产销售面积和建材家居景气指数周期差9个月左右。我们推断,2017年建材家居景气指数将超越2016年同期水平,按照销售面积推断,我们认为建材家居有望获得22%的增长。我们推荐塑料管道龙头伟星新材(002372.SZ)、永高股份(002641.SZ);装饰板块兔宝宝(002043.SZ)、东方雨虹(002271.SZ);

行业要闻:

16部委联合出台《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》

工信部印发《2017年工业节能监察重点工作计划》

2017年1月我国陶瓷产品出口总货值121.25亿元,同比增长10.4%

河北省全面开展“三去一降一补”及大气污染防治工作落实情况跟踪审计

冀鲁豫三省水泥企业召开错峰生产工作会议

风险提示:1)行业供过于求态势持续;2)水泥、玻璃去产能不达预期风险;