2017年2月进出口数据简评:“春节效应”当是逆差最大推手

事件:

海关总署今日公布数据显示:按人民币计,中国2 月进口同比大增44.7%,高于预期的23.1%,以及前值的25.2%;当月出口同比增长4.2%,低于预期的14.6%,以及前值的15.9%。中国2 月进口暴涨,远超市场预期,进口增速则低于预期,当月贸易帐三年来首次出现逆差。2 月出现603.6 亿元贸易逆差,市场预期为顺差1725 亿元,前值为3545 亿元。

观点:

2010 年以来,有过数年春节前后月份出现贸易逆差,今年2 月出现的贸易逆差数额与历史出现的逆差数据相差不大。今年前两个月出口增速较去年同期及去年全年明显回升;结合欧美主要经济体复苏态势及PMI进出口订单看,外需及外贸将保持向好态势,外贸出口先导指数继续上升,但还需持续关注外部环境中的贸易保护主义论调的影响。

1.历年外贸情况及今年1 月回顾

2.节后进口超预期春节错峰出口同比回落

3.世界经济复苏外部需求改善

结论:2010 年以来,有过数年春节前后月份出现贸易逆差,今年2 月出现603.6 亿元的贸易逆差和10 年493.5亿元、11 年481.1 亿元、12 年2013 亿元、13 年63 亿元及14 年1397 亿元的逆差相比,应该说不上不同寻常。今年前两个月出口增速较去年同期及去年全年增速明显回升。结合欧美主要经济体复苏态势及进出口订单看,外需及外贸将保持向好态势,外贸出口先导指数继续上升。但同时需要关注有关国家贸易保护主义论调对全球贸易的影响。