农林牧渔行业第10周周报:禽产业处于周期底部,景气趋势向上!

本周观点。

一、禽行业处于周期底部,景气向上是高确定的趋势:当前行业景气处于历史低位,毛鸡价格低迷,养鸡农户均处于亏损状态。对于一个充分市场化、进出门槛低的行业,行业亏损是不可能一直持续的,行业的亏损会加速淘汰,减少供给,行业景气趋势向上是大概率的!西班牙发生禽流感,封关是大概率的,预计引种17年大幅度减少也是大概率的。

我们认为价格上涨时点可以参考的有以下因素:

1、引种数量和预期:作为大趋势的判断和参考

2、父母代销量:父母代销量统计较为准确,且可以过滤掉祖代换羽因素,推演未来毛鸡价格上涨时点

3、在产父母代存栏指标:在产父母代存栏可以同时过滤掉祖代换羽因素和父母代换羽因素,是直接的前瞻指标,不足之处在于在产父母代企业数量较多,统计数据的准确性要弱一些我们对价格的判断:

1、父母代鸡苗价格:16年波动区间20-80元/套,上一轮周期11年波动区间在5-50元/套。经过16年的疯狂,补栏预计理性,父母代的补栏预计难超16年,预计17年波动区间不会超过16年。

2、商品代鸡苗价格:16年波动区间1-5元/羽,上一轮11年波动区间在1-5元/羽,预计17年波动区间可能维持在1-5元/羽。

3、毛鸡价格:16年波动区间3-4.5元/斤,上一轮波动区间在4-6元/斤,预计17年波动区间类似于上一轮周期。

投资建议:首推禾丰牧业(被忽视的白羽鸡巨头)、益生股份,其次民和股份、仙坛股份;(圣农发展停牌,暂不推荐)。