电力设备与新能源行业3月第1周周报:新能源汽车政策落地,板块全面复苏

本周板块行情:电力设备和新能源板块下跌0.03%,锂电池上涨4.23%,二次设备上涨0.91%,工控自动化下跌0.02%,新能源汽车上涨0.39%,风电下跌0.86%,一次设备下跌2.25%,核电下跌0.87%,发电设备下跌0.80%,光伏上涨0.90%。

本周行业重点信息:新能源汽车:工信部发布2017年第二批新能源汽车推广应用推荐车型目录,201款车型入选,其中乘用车36款、客车128款、专用车37款;《促进汽车动力电池产业发展行动方案》提出到2020年,动力电池行业总产能超过100GWh,形成产销规模在40GWh以上的龙头企业。电改电网:2016全年发电量6.14万亿kWh,同增5.6%。新能源发电及储能:《全球储能市场跟踪报告(2016年四季度)》显示,2016年4季度全球新增储能装机189.5MW,国内新增18.9MW;《保障核电安全消纳暂行办法》出台;多省份要求光伏电站将占用的一般农用地变更为建设用地。

本周公司重点信息:2016年年报:亿纬锂能(盈利2.52亿,同增66.43%);2016年业绩快报:双杰电气(盈利9,696万,同增7.55%),国轩高科(盈利10.39亿,同增77.79%),坚瑞沃能(盈利4.27亿,同增1107.66%),当升科技(盈利9,929万,同增647.56%),东方精工(盈利8,836万,同增36%),合康新能(盈利1.75亿,同增237.74%),合纵科技(盈利9,264万,同增5.88%),智光电气(盈利1.12亿,同增3.90%),中恒电气(盈利1.61亿,同增12.05%),天顺风能(盈利4.10亿,同增35.22%),阳光电源(盈利5.80亿,同增36.29%),中来股份(盈利1.92亿,同增78.41%);国轩高科:中通客车拟采购纯电动客车电池系统,总金额13.29亿元;当升科技:增发数量不超过3,661万股,募资总额不超过15亿元;天赐材料:新建年产2.5万吨三元正极材料项目和迁建年产2.5万吨磷酸铁锂产线项目;亿纬锂能:拟分期转让部分麦克韦尔股权,先期减持至40.49%,不再并表,后续择机继续减持。

本周投资建议:第二批新能源汽车推广目录出台时点略超预期,动力电池上下游目前处于激烈的议价环节,预计正式起量在3月中下旬,行业正迎来政策、销量、价格三因素的共振;重点推荐上游材料细分市场中降价压力较小的“四有”领域(有技术、有产能、有市场、有弹性),首推供需偏紧的湿法隔膜环节。电改继续深化,我们看好拥有网内资源并开展配售电及用电服务的标的以及高弹性的配网设备供应商、有望成为“配售电一体化+综合能源服务商”的标的。电力设备一带一路热度再起,龙头企业迎来主题性投资机会。发电侧中期承压,风电行业2016招标容量同比大幅增长,验证行业景气回暖,看好市占率提升+外延发展的龙头企业;光伏相对看好分布式龙头与高效产品产业链的结构性机会;光热上网电价出台、示范项目批复,看好核心设备供应商与EPC龙头企业;储能进入商业化应用的新阶段,电池成本快速下降,看好掌握客户资源+技术的龙头企业;核电方面,国家能源局今年计划开工8台核电机组,审批重启概率继续加大。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。