周期品关注环保带来的供给收缩:化工品旺季为每年4/5月、9/10月,2016年四季度化工淡季不淡,在国家供给侧改革下,多数产品供给受到抑制、产品价格大幅上涨。化工品的外部性很强,在国家环保趋严的大形势下,我们精选环保造成供给收缩这一主线,重点看好有进一步产能收缩可能的农药、炭黑、橡胶助剂等高污染行业龙头,选股思路可精练为“国企强于非国企”和“龙头强于非龙头”。
周期品涨价下部分化工品景气度提升:周期涨价趋势下,部分化工品景气度提升,包括纯碱(双环科技、三友化工)、尿素(湖北宜化、华鲁恒升)、农药(辉丰股份、湖南海利、扬农化工、长青股份、利尔化学)、橡胶助剂及炭黑(阳谷华泰、黑猫股份)、粘胶(三友化工、中泰化学)。
非周期品:国内化工品强项在于大宗品,精细化工品全球竞争力尚有进步空间,尤其是新材料、电子化学品领域。新材料范围广阔,新型纤维、新型膜材料、新能源化学品、3D 打印材料、氢材料、信息材料和石墨烯等方面是未来产业发展的重点领域。在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下,电子化学品是化工领域的明星方向,具体包括超净高纯试剂、光刻胶、电子气体、新型膜材料、环氧塑封料等。其他看好方向还包括汽车用精细化工品、二胎时代纸尿裤用丙烯酸和ES 纤维等。
非周期品中部分化工公司成长性突出:精细化工品中,挖掘成长性突出的公司,我们建议关注新材料(万润股份、国恩股份、新纶科技)、食品添加剂(金禾实业)、食用盐及天然气(云南能投)。
钛白粉价格再次上涨:3月4日龙蟒佰利宣布公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调800元人民币/吨,对国际各类客户上调100美元/吨。近三个月以来,公司钛白粉报价累计上调超3000元/吨。
氨纶价格上涨:受原料价格上涨的影响,氨纶生产成本压力较大,厂家纷纷于3月初调涨2000-3000元/吨,目前20D 氨纶市场主流报价在42000-44000元/吨,30D 氨纶主流报价至39000-41000元/吨,40D 氨纶主流报价在34000-36000元/吨,厂家低价明显惜售。
产品价格涨跌幅:本周价格涨幅前五分别为萤石、百草枯、R22、NYMEX 天然气、石脑油和氨纶,跌幅前五分别为丁腈橡胶、丁二烯、乙二醇、甘氨酸和纯苯。
风险提示:产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等
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