海外宏观周度观察:美3月加息概率飙升,全球通胀数据超预期

美联储主席耶伦周五发表讲话称,若就业和通胀数据符合预期,那么3月加息就是合适的。3月14日至15日会召开FOMC会议,在此之前影响加息的最后一个重要数据是2月份就业报告。此前公布的CPI和PPI数据均乐观。受3月加息概率提高的影响,本周美国国债收益率较上周明显上升,3个月美元Libor也上涨至1.1%,这是自2009年5月以来的最高水平,周五美国三大股指以微涨收盘。尽管诧异于美联储此次沟通时间的仓促,我们修正对三月加息的预期,三月加息概率很高(会前一周静默期,现在几乎是最后的充分沟通时间)。唯一能解释6月加息提前的可能是美联储欲避免后期加息被动(讲话中不断提出对特朗普政策的质疑),从而选择在近期数据表现非常好的时机加息,反之降低可能的冲击。美国总统特朗普国会演讲中提到了移民、贸易、减税、基建和军事等方面的政策,提出“要求美国史上最大的国防预算增加”和“将向国会要求1万亿美元基建支出”。欧元区2月CPI同比初值2%,首次达到欧央行通胀目标,预期2%,前值1.8%。2月核心CPI同比初值0.9%,预期0.9%,前值0.9%。欧洲央行认为当下CPI上涨主要是能源价格上涨所致,未来需要进一步确认长期CPI能否站稳2%,再调整货币政策。德国2月调和CPI同比增幅2.2%,高于预期的2.1%,同时也超出了欧洲央行设定的2%的通胀率指标,是2012年8月以来的最高水平。德国2月份季调后失业率为5.9%,这是自1990年东西德统一以来的最低水平,而2月制造业PMI为56.8,是近六年的最高水平。根据法国民意调查机构Odoxa公布的结果,在法国总统大选第一轮投票中,马克龙民调支持率首次超过勒庞,法国股市受此利好刺激上涨。上周日本公布的最新数据显示,日本1月全国CPI同比0.4%,预期0.4%,前值0.3%。核心CPI同比上涨0.1%,是2015年12月来首次同比上升。在经历了前几周资金从欧洲流入亚太和新兴市场推动其股市上涨之后,本周受法国大选风险有所降低,欧洲经济数据强劲的提振,欧洲股市普遍迎来上涨,而亚洲地区港股领跌。上周欧美国债收益率上升,焦炭和豆油反弹,黄金和原油调整。