银行业行业周报:本周板块出现微调;2月官方制造业PMI回升

本周申万二级银行指数下跌1.51%,同期上证综指下跌1.08%,沪深300指数下跌1.32%。本周银行板块出现微调小幅跑输市场。本周银行板块5日资金净流入率为负,在所有一级板块中资金净流入率居首。

具体个股来看:本周银行板块整体微调,低估值的个股表现较好;次新股依旧活跃但涨幅回落。光大银行(0.00%)、交通银行(-0.64%)、农业银行(-0.92%)、平安银行(-1.05%)相对大盘跌幅较小;次新股多数上涨,其中张家港行(+32.87%)、吴江银行(+8.96%)、无锡银行(+8.76%)、常熟银行(+8.16%)涨幅居前。

流动性管理:2月27日至3月3日五天,央行分别开展100亿、100亿、100亿、100亿、100亿共500亿的7天逆回购;分别开展100亿、100亿、100亿、100亿、100亿共500亿的14天逆回购;分别开展100亿、100亿、100亿、100亿、100亿共500亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净回笼2800亿元。2017年2月央行开展常备借贷便利操作共203.53亿元,中期借贷便利操作共3935亿元,未发放抵押补充贷款。

数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR高位震荡,7天SHIBOR触顶回落。本周6个月长三角票据直贴利率持续回调。3个月银行理财收益率回调企稳。

2月银行板块估值向上修复获得绝对收益,但整体跑输市场,次新股大幅跑赢市场。我们继续看好3月份银行板块的表现。但2月底银行板块PB已达0.92x,估值较年初修复了约8%的水平,我们认为3月份板块的投资风格会出现一定转变,建议投资者关注基本面好但估值处于相对洼地的银行。建议重点关注:兴业银行、招商银行、交通银行、建设银行。