安信证券新股周报

12家新股公司融资总额55亿,新股发行加速明显:证监会2月17日核发12家IPO 批文,其中上交所6家,中小板2家,创业板4家,筹资不超过55亿元。新股公司行业覆盖服装纺织、轻工制造、化工、通信、电子元器件、医药、零售、食品饮料、医药、建筑以及环保。

9家新股公司2013至今业绩复合增长率高于行业平均,关注光库科技、至正股份:光库科技2016年实现营业收入1.76亿元,净利润4956.39万元,2013-2016复合增长率分别为25.54%、34.34%,高于通信行业均值20.13%、29.96%。至正股份2016年实现营业收入3.51亿元,净利润3745.48万元,2013-2016复合增长率分别为17.06%、21.36%,高于化工行业均值0.74%、14.88%。

对比同行业PE,新股发行折价率TOP3:至正股份、捷捷微电、皮阿诺。化工、电子、轻工行业PE 居高,新股至正股份、捷捷微电、皮阿诺值得关注,折价率分别为69%、59%、58%。建筑行业平均PE 低于新股发行23PE,建筑行业新股公司维业股份主营业务为建筑装饰,2016年业绩增长近50%,但2014-2015均业绩下滑,2016净利润回归2013年水平。

风险提示:市场反应不及预期,公司业绩不及预期。