投资要点
欧洲2017年政治风险集中,关注荷兰、法国、和德国等大选。
极右翼上台风险正在累积,应密切留意这些重要的敏感时间点。
极右翼上台:短期,欧洲政治风险可能导致市场进入避险模式。
避险模式表现为:第一、利空欧元和英镑,引发对欧元区国家的持续担忧,加重对法国选举的担忧;第二、利多黄金和日元,避险货币受益;第三、利空股票,市场波动率上升。第四、债券价格上涨,收益率下行。
极右翼上台:中长期,排除退欧风险,欧洲货币政策将持续宽松,贸易条件恶化。
受惠于美元走强对进出口的拉动,欧洲GDP于2016年出现改善。但是欧洲经济复苏的基础依然薄弱,一旦脱欧或疑欧情绪再次蔓延,估计经济重新面临下行风险。欧央行将被迫进行货币干预,对冲下行风险,但由于南、北欧内部矛盾加剧,宽松幅度受限。
推荐标的:建议短期配置日元、黄金;阶段性配置固定收益类资产;世界贸易受挫,或加剧人民币波动。
主要风险:欧洲政治风险,欧洲央行干预
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