里昂发表报告表示,汇控(00005)第四季业绩差过预期,虽然大部分与一次性项目有关,但收入趋势令人失望。该行削减汇控2017-2018年税后净利预测8-13%,每股分派维持0.51美元,重申“卖出”,目标价由50港元降至48港元。
报告提到,汇控的贷款及存款动力受到英国及亚洲区支持,但汇率及资产处置引致分别7%及1%的缩减。贷存比率达67.7%,流动性覆盖率为136%。资产质素具韧性,减值贷款比率降至1.9%,普通股一级资本比率按季跌30个点子至13.6%,杠杆率达5.4%。
里昂认为,汇控在2017年底前达成九大战略目标的进程良好,亦宣布有10亿美元的回购,不过监管增加及收入放缓促使其扩大节省成本计划。
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