投资推荐:随着4号文的出台,在房地产股权信托方面进行深度耕耘的信托公司将迎来发展良机。我们强烈推荐:安信信托(600816.sh)公司不多家上海房企有紧密合作关系,房地产投向在公司业务中占比18.43%。16年以来成立的集合类信托产品大部分采用股权或组合投资方式,目前主动管理能力已取代规模成为驱动公司16年业绩实现超预期增长——营收YOY+78%,净利润YOY+77%。我们给不公司强烈推荐评级:目标价29.68元,对应2017-2019年EPS预计为1.71、1.98、2.10元。对应PE为17.36、14.99、14.13倍。
风险提示:经济下行风险、政策层面抑制信托规模风险、金融机构同质化竞争风险、信托行业刚兑无法打破致兑付风险。