银行业研究周报:1月社融数据超预期,次新股继续领跑

板块表现周回顾

本周申万二级银行指数上涨0.73%,同期上证综指上涨0.17%,沪深300指数上涨0.23%。本周银行板块获得绝对收益的同时明显跑赢市场。本周银行板块5日资金净流入率为正,在所有一级板块中资金净流入率位居第二。

具体个股来看:本周南京银行(+2.59%)、建设银行(+2.45%)、农业银行(+1.87%)、宁波银行(+1.57%)表现较好;次新股整体涨幅较大,其中张家港行(+61.12%)、江阴银行(+51.35%)、常熟银行(+13.78%)、无锡银行(+10.03%)涨幅居前。 行业新闻回顾 n 1、统计局:中国1月CPI同比涨幅升至2.5%,PPI增6.9%创逾五年新高;2、央行:中国1月新增贷款2.03万亿元,M2增11.3%;3、央行:中国1月社会融资规模增量为3.74万亿元,创历史新高;4、商务部:中国2017年经济增速将超过6.5%;5、央行:进一步发挥信贷政策结构引导作用,更加注重金融市场风险防控。

流动性管理及数据跟踪

流动性管理:2月13日至2月17日共五天,央行分别开展200亿、300亿、500亿、800亿、500亿共2300亿的7天逆回购;分别开展300亿、400亿、200亿、800亿、500亿共2200亿的14天逆回购;分别开展500亿、600亿、500亿、900亿、500亿共3000亿的28天逆回购。公开市场本周实现资金净回笼1500亿元。

数据跟踪:本周银行间市场利率中隔夜SHIBOR持续上升,7天SHIBOR小幅回升。本周6个月长三角票据直贴利率回调趋势放缓。3个月银行理财收益率触顶回落。

2016上市银行业绩快报整理 公司公告跟踪

n 1、招商银行:拟出资20亿元人民币,全资发起设立独立法人直销银行;2、北京银行:董事会决议通过《关于北京银行2017年二级分行发展规划的议案》等议案,同意选举张东宁先生担任本行董事长以及闫冰竹先生辞去董事长职务;3、江苏银行:证监会对《江苏银行股份有限公司非公开发行优先股核准》行政许可予以受理。

行业投资观点

本周银行板块取得绝对收益且明显跑赢市场,次新股继续引领板块行情。市场对板块的关注度还在提升。1月的金融数据显示:表内信贷没有低于市场的预期,但表外融资规模却超预期,反映实体的融资需求有明显的提升,另外商业银行的主动投放意愿也在提升。我们认为在行业基本面向好的背景下,银行的盈利存在向上修正的预期,板块估值的中枢也将继续向上提升。建议在目前估值水平下积极配置低估值的次新股以及业绩超预期的个股。建议重点关注:上海银行、江苏银行、宁波银行、招商银行。另外积极关注:兴业银行、北京银行、中信银行、建设银行。

风险提示

经济持续低迷,信用风险集中暴露;市场系统性风险等。