银行业动态点评:从交易角度关注银行次新股

点评:

银行板块次新股走势独立

虽然上市银行板块中次新股估值水平大幅高于原来的16家大中型银行,但在A股这种市场环境下,这种差异并不能主要用基本面来解释。从属性上来看,银行次新股的次新股属性特征要强于银行股属性,近日来张家港行、江阴银行等走势独立,不同于银行板块一直以来的同涨同跌。原因主要是由市场特点决定,次新股往往具有市值小,机构持仓少的特点,同时大股东处于限售期,卖出压力也小,交易活跃博弈性机会特更大。

从交易角度,关注银行次新股。

--大盘上涨,市场风险偏好高,次新股涨幅往往大幅好于大盘;同时大盘下跌,次新股下跌风险往往更大,当前市场回暖特征明显,股指反弹至今年以来新高,次新股的涨停潮逐渐涌现;

--万得统计显示,2017年以来次新股指数涨幅-6.39%,在概念板块中居跌幅第二,可见今年以来次新股的市场表现较弱,当前随着风险的释放,市场转暖之下次新股有望成为市场风向标;

--银行板块已有六年未有新股上市,次新股标的仍然较为稀缺,市场炒作热情预计仍然较高。

个股上建议关注常熟银行。

从基本面的角度,常熟银行在农商行板块中最强:流通市值23亿左右,在五家农商行列第三,但大幅小于上海、江苏、贵阳、杭州银行;成长性在五家上市农商行中最好,常熟银行在规模和增长速度方面基本处于首位,营收规模与净利润也处于首位;盈利能力ROE、ROA对比看,常熟银行在五家农商行中也基本处于最好水平。

风险提示与操作建议。

操作上,张家港行、江阴银行连续涨停,估值水平已与大幅高于其他银行次新股,不建议追高,需警惕获利盘卖出风险。