纺织服装行业周报:市场氛围略转暖,短期适当关注纺服行业内新疆相关主题

1、 新疆政策扶持超预期,短期主题类机会关注纺服行业内的新疆板块。

考虑到市场氛围略转暖,新疆主题已有所发酵,纺织服装产业将实质性受益固定资产投资与流动资金贷款贴息等政策,同时对于新疆对于纺织产业原有的包括出疆棉运费补贴等政策的调整也有利于疆内的产业配套不断完善、升级,建议短期关注板块内与新疆投资加大有关的主题类个股。

标的的选择上建议关注具备基本面支撑的华孚色纺(SZ.002042,99亿市值,16年预计4.5亿净利润,17年预计增长20%)、新野纺织(SZ.002087,57亿市值,16年预计2.3亿净利润,17年预计2.8亿净利润)与天虹纺织(HK.2678,91亿市值,16年预计净利润10亿)等。

2、证监会年后首周即核发IPO 批文,小市值个股压力仍在。

IPO 仍保持快速发行的节奏,2月10日,证监会按法定程序核准了12家企业的首发申请。(IPO 核发批文、过会数量、再融资核发批文数量情况请参考公众号2月5日周报)

3、 年度投资机会仍需聚焦新模式及龙头企业调整后的投资机会:

从基本面角度,我们认为板块内弹性最大的依然是新模式成长型个股,典型公司包括跨境通、歌力思、开润股份、商赢环球等,其投资价值在于估值降到合理水平下的业绩相对较高的增长。

从基本面角度,传统的具有基本面业绩支撑、依托线下开店为主、线上为辅的品牌服装企业近年来正在经历涅盘的过程(如何改变供应链、终端零售管理缩小与国际品牌间的差距),在宏观及消费大环境不佳的背景下,业绩持续增长更显吃力;其投资逻辑在于盈利相对稳定(经历2013-2016年间检验),分红率、账上的资产及物业价值可以提供一定支撑的背景下,收益来源于分红率、业绩低速增长、潜在并购。 型品种:森马服饰、海澜之家等。

从基本面角度,生产型企业中受益于人民币贬值主线的标的在2017年投资机会将会下降,而受益于环保标准提升的印染龙头航民股份值得重点关注;其投资价值在于分红率、业绩低速增长。

对于转型中的小市值个股,新野纺织、兴业科技、乔治白、嘉欣丝绸,以及已确定转型方向的多喜爱、柏堡龙、华斯股份其长期投资价值取决于转型方向成长前景,中短期投资价值取决于市场情绪、资金博弈。

行业主要数据:中高端零售略回暖,出口增速有所回调;纺织品、服装、鞋类1月当月同比分别为1.42%、-2.46%、2.96%;328级现货周均价:15,986.80元/吨(1.26%);Cotlook A:85.08美分/磅(1.87%)。