煤炭开采行业研究周报:多地遭遇“倒春寒”,电煤短期需求增加

动力煤产地价格弱稳,港口价格小幅下跌,港口库存小幅上升。截止2017年2月10日,山西大同南郊动力煤市场Q5500V28S1车板价455元/吨,周环比持平。内蒙鄂尔多斯地区动力煤市场Q5500V30S1车板价425元/吨,周环比持平。本周港口调入量持续增加,动力煤港口库小幅上升。春节假期余韵未消,大多煤企仍未恢复正常开工,虽然港口调入量有所恢复,但港口库存仅小幅增加。需求方面,由于节后陆续开工,加上部分地区遭遇倒春寒,需求有所恢复,电厂整体日耗较前期有明显上升。后续随着煤企正常生产,供应压力即将体现,或将对煤价形成进一步打压。

焦煤价格弱稳,焦炭价格继续下跌。截止2017年2月10日,山西省吕梁地区炼焦煤市场S<1G>75主焦煤价格1430元/吨,周环比下跌3.4%;河北唐山1/3主焦煤报价1420元/吨,周环比持平。本周钢厂、焦化厂焦煤库存明显下降。春节假期余韵未消,大多煤企仍未恢复正常开工,预计元宵节后,各煤企陆续恢复正常。钢厂多以消化前期库存为主,采购较少;焦化厂由于焦炭价格持续下行,利润空间不断遭到侵蚀,对上游焦煤供应多已提出压价。总体来说,炼焦煤市场暂时呈现供需两弱的基本平稳状态,但后续利空较多,恐有继续下跌可能。

电煤、焦煤价格走势将分化。1月底克强总理表态煤炭去产能将由10亿目标调整为8亿目标,2017年去产能目标小于2016年,难度将加大,淘汰预期较前期将有所缩减。加上国家在继续推进国家供给侧去产能政策中,为防范煤价异常波动,配套多项政策予以辅助,包括建立中长期长协、建立价格异常波动预警机制、设立煤炭收储制度等基础上,煤炭资源紧张的现象将不复存在,市场价格将回归理性。但焦煤由于国内优质资源有限、地下采集难度加大、以及中频炉被大规模取缔的情况下,不排除部分时间会出现紧平衡格局。