投资建议:
新发行债券环比下降25.9%,同业存单发行占比升至56.8%,国债、政策银行债到期规模持续走高,配置性需求释放或推动债市企稳。城商行月末资金净融入规模创新高,环比增幅115%,主要受信贷投放规模较大和货币政策收紧预期影响。农商行托管规模增加1083亿元,连续3个月大幅增持债券,主要增持信用类债券和同业存单。保险机构大幅增持债券,2013年以来的最大单月增持幅度,主要增持政金债。