传媒周报2017第5期:春节票房报收33亿略超预期

投资建议。

春节档(除夕-初六)票房33.57亿元,同比增长8.7%。从数据来看是一个开门红,从其话题热度及单日票房的衰退来看,却像是2016年电影市场全年的一个缩影。我们看好中国电影产业的未来,同时看好2017年行业整体的发展,但富强的路不会是一帆风顺,要在乐观中保持谨慎。我们建议重点关注终端发行上具有一定优势的院线渠道,如万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海等,以及头部的影视制作公司,如光线传媒、新文化等。2017年行业及个股配置方面,目前传媒行业的估值经过一段时间的消化已经回归到2014年的水平,我们建议关注估值安全边际大、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。重点关注具有IP全产业链运营能力的标的或影视剧头部内容制作方、移动游戏或出海的游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、重点地区国企改革标的等。

投资要点。

节前一周传媒行业小幅收涨,涨幅小于沪深300,大于创业板指,细分子行业均录得一定跌幅:节前一周(2017.1.23-2017.1.26),沪深300收涨0.99%,创业板指录得0.29%涨幅。中信传媒指数小幅收涨0.56%,涨幅小于沪深300,大于创业板指。节前交投清淡,节前最后一交易日成交量最低。从细分行业看,各细分行业均录得一定涨幅,涨幅最大的为游戏1.93%,广告营销1.43%,出版传媒1.23%,影视动漫1.21%,体育1.05%,广电0.25%;互联网方面,互联网教育1.31%,互联网医疗0.03%。

本周行业重点新闻及公告:春节票房报收33亿;阿里巴巴第三财季净利润225亿元等。

本周互联网传媒行业观点:春节档(除夕-初六)票房33.57亿元,同比增长8.7%,若扣除掉4%左右的电商服务费,则真实票房32.23亿元左右,同比增长4.4%。除了大年初一的票房同比增长24.4%,此后的观影热情较往年相比都下降得更快,身处自媒体时代,信息传播加速,口碑发酵时间缩短。今年春节档的五部作品在豆瓣的加权平均分是5.89分,低于去年春节档三部作品的加权平均分6.35分。2017年的春节档从数据来看是一个开门红,从其话题热度及单日票房的衰退来看,却像是2016年电影市场全年的一个缩影。另外伴随着今年引进片配额的重新谈判,市场更是对今年的票房数字充满了憧憬。我们的电影行业不应该将引进片视作行业的救命稻草,毕竟,国产片是中国电影行业的根基,拥有着本土化及符合国人价值观和思辨方式的天然优势,放长远来看,国产片作为一种集大成的影视文化类型,更担负着体现中国人文价值及文化输出的重任。票房数据固然重要,由电影行业产生的社会价值则将是会在喧嚣过后体现,我们看好中国电影产业的未来,同时看好2017年行业整体的发展,但富强的路不会是一帆风顺,要在乐观中保持谨慎。我们建议关注终端发行上具有一定优势的院线渠道,如万达院线、中国电影、上海电影、幸福蓝海等,以及头部的影视制作公司,如光线传媒、新文化等。2017年行业及个股配置方面,目前传媒行业的估值经过一段时间的消化已经回归到2014年的水平,我们建议关注估值安全边际大、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。重点关注具有IP全产业链运营能力的标的或影视剧头部内容制作方、移动游戏或出海的游戏标的、紧跟移动端及大数据趋势的广告营销标的、重点地区国企改革标的等。

重点推荐标的:新文化(300336)、骅威文化(002502)、迅游科技(300467)(停牌)、省广股份(002400)(停牌)及蓝色光标(300058)。