医药周报2017第5期:继续关注医药流通和国企改革

围绕产业升级和政策变革,我们看好医保目录调整、创新药和制剂出口、医药流通等投资机会:1)医保目录调整时间临近,国产创新药和重磅仿制药等品种调入概率大;2)重大创新药实行优先审评,缩短评审流程,研发实力强、创新药储备品种多的企业将受益;国内药品利润空间受到挤压、技术标准提升和享受优先审评政策等三大因素驱动制剂国际化快速发展,在产业转型升级大背景下,将成为医药制造业持续发展的动力;3)“两票制”有望于今年在各医改试点省市得到落地实施,流通行业集中度进一步提升,建议关注行业龙头企业。相关标的有恒瑞医药(600276)、丽珠集团(000513)、信立泰(002294)、华海药业(600521)、上海医药(601607)等。

此外我们梳理了医药板块的52家上市国有企业,板块内仅有23家企业实施或公告改革方案,占比不足一半,预计伴随试点扩散,医药行业国企改革仍有较大的操作空间,热点有望延续;结合市值及估值情况、各地改革进展,重点推荐国企改革组合,包括存在资产注入预期的英特集团(000411)、新华医疗(600587),大股东股权交易完成的太龙药业(600222),已实施员工持股的山东药玻(600529),软硬件基础良好的华北制药(600812)、商业龙头企业上海医药(601607)。

我们重点关注的标的益佰制药(600594)2月3日发布公告,总经理郎洪平先生增持1,000,009股,均价15.99元,彰显对公司未来发展的信心。我们认为公司核心产品艾迪注射液市场需求稳定,二线品种逐步放量保障药品业务稳定增长,公司同时积极布局肿瘤医疗服务,成立并购基金、收购医院、设立医生集团等,逐步由单纯的医药工业企业向肿瘤治疗生态圈平台转型过渡,未来医疗服务有望持续推动公司业绩增长,维持“强烈推荐”评级。

行情回顾:截止到2月3日上证综指报收3,140.17点,1月23日至2月3日累计小幅上涨0.55%,中小板指数累计上涨1.12%,创业板指累计小幅下跌0.21%,申万医药生物指数报收7,634.21点,累计上涨1.3%,跑赢上证综指0.75个百分点。细分行业中仅医疗服务行业小幅下跌0.44%,其余均上涨,其中化学制药、医药商业和生物制品行业领涨2.05%、1.48%和1.03%。各概念指数均有一定涨幅,其中二胎政策、养老产业和抗癌指数领涨2.04%、1.74%和1.13%。