央行全面上调逆回购利率,货币政策转变的根本原因是总体政策取向转向资金的“脱虚向实”,通胀预期在1季度的走高则是行动时点的重要影响因素。
考虑到风险防控的底线、通胀的节奏、美联储加息预期的变化以及国内政治周期等因素,央行调整政策利率的动作不会过于频繁,上半年行动的概率将大于下半年。但货币政策“稳健中性”的方向不会变化。
2017年完成6.5%以上的GDP 增速并不困难。经济增长仍在决策层的可允许范围内。期待经济下行压力导致货币政策再趋松动并不现实。
短期内,资金价格的上行将对资产价格形成冲击。但在短期冲击之后,大类资产价格将有所分化。债市需继续等待机会,股市和商品则是相对更优的选择。
首页
微信公众号
证券之星APP
