传媒行业点评:春节档票房超预期,四大因素共同发力

根据艺恩票房数据显示,2017年1月国内电影总票房48.2亿,相比去年同期增加近10亿,增速达25.2%,其中春节档前5天(1月27日至1月31日)票房高达24.3亿,占整个1月份票房比例超过50%,相比去年春节档同期(2月7日至11日)增加了2.4亿,增速为11%。

春节档票房超预期,四大因素共同发力。

我们认为2017年1月国内电影票房增长超预期首要影响因素是票房统计口径的变化。根据国家电影专项资金办公室最新统计规范,2017年1月1日起电商网售服务费将纳入电影票房统计。电商网售服务费是指电影院线、影院售票系统提供商和订票网站共同收取的费用,由订票网站代收,主要包含院线网络售票管理、影院售票系统对接技术维护、终端系统维护、电话及影院现场客户服务等费用,每张票平均收取约2-5元不等,此前电商网售服务费并不参与制片方和院线的票房分成。因此若按照2016年13.72亿观影人次、76%的线上购票、每张票3元服务费的数据来初步测算,我们认为2017年票房统计口径的变化将对全年票房产生约7%左右的增量。

第二个影响因素是三四线城市成为春节档票房增长的重要驱动力量。2016年国内三四线城市新增银幕数量为3664块,占全国新增银幕占比为38%,伴随着三四线城市人口的春节回流,使得其相对票房数据得到了快速增长。根据艺恩网的相关数据,2017年1月份一二线城市票房占比超过50%,相比去年同期大幅降低13个百分点;三四五线城市票房占比为41%,相比去年增加6个百分点。

第三个因素为2017年春节档影片的供给相较于去年同期更加均衡,整体的市场竞争力更强,《西游伏魔篇》、《功夫瑜伽》、《大闹天竺》、《乘风破浪》、《熊出没奇幻空间》五部影片的成绩均较为出色,相较于去年同期《美人鱼》一家独大的局面有了很大的改善。

第四,网票平台票补的重新发力也对春节档的电影票房产生了一定程度的刺激作用,我们认为后续票补力度将趋于平缓,不会出现大规模抬头现象。

因此总体看,我们看好2017年国内电影票房整体水平将较去年同期出现较为显著回升趋势,看好最为受益的院线领域以及产业链整合能力强、竞争优势突出的相关宣发一体化公司,推荐标的为:万达院线、中国电影、上海电影、文投控股、鹿港文化。