中国经济周刊:珍惜A股市场的二月行情

热点思考:珍惜A股市的二月行情

海外股票市场中存在着所谓的“一月效应”。而历史数据显示,在A股市场中,存在着显著的“二月效应”。从1990年12月上海证券交易所成立以来,1991年至2016年共26年中,上证综指在二月份上涨的次数有19次,上涨的概率高达73%,远高于一年中的其他月份。2000年至2016年的17年中,上证综指在二月份上涨的次数有13次,上涨概率有76%,月收益率均值达到了2.9%。

从行业相对收益来看,“二月效用”中表现表现较好的是汽车、农林牧渔、建筑材料板块。从2000年到2016年,二月中汽车、建筑材料、农林牧渔板块跑赢上证综指的概率分别为94%、88%、82%,平均相对收益分别为4.2%、3.5%、4.2%。

事实上,在此前的报告中我们也提过,A股市场中所谓的“两会行情”,实际上就是“二月效用”的体现,历史数据显示3月份不再有明显的上涨概率或者超额收益。

大类资产表现:创业板继续下跌

上周各大类资产价格表现中,创业板有所下跌。股票市场中,沪深300指数上涨1.1%,创业板指数下跌1.0%。债券市场十年期国债到期收益率上行4.2BP。商品市场中南华工业品指数下跌1.8%,南华农业品指数上涨1.2%。黄金价格下跌0.1%。从股票市场的各行业表现来看,A股的28个行业涨跌互现,银行和家电涨幅最大,通信和纺织服装跌幅最大。

经济数据与政策事件

经济数据:经济数据:四季度GDP略超预期2016年四季度GDP增速6.8%,略超市场和我们的预期。四季度GDP增速提高的原因是第三产业增速大幅提升,第三产业增速提高或源自相对模糊的“其他服务业”。2016年12月工业和固定资产投资增速明显转弱,固定资产投资增速本月明显下降。

政策事件:中共中央政治局召开会议决定设立中央军民融合发展委员会

上周值得市场关注的经济政策和重大事件有:中共中央政治局召开会议决定设立中央军民融合发展委员会;中共中央国务院出台关于加强耕地保护和改进占补平衡的意见。