建筑&建材行业周报:重点关注一带一路和国改,继续推荐广田、美尚

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

1.16-1.20,本周沪深300上涨1.05%,建筑装饰指数上涨0.07%,跑输沪深300指数0.98个百分点;建筑材料指数上涨0.29%,跑输沪深300指数0.76个百分点。房建板块小幅上涨1.78%,基建板块上涨1.62%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:西藏天路(7.66%)、北新路桥(6.74%)、葛洲坝(4.92%);过去一周涨幅倒数3位个股:苏州设计(-7.48%)、中泰桥梁(-9.10%)、奇信股份(-9.47%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:西部建设(33.52%)、同力水泥(30.58%)、罗普斯金(12.57%);过去一周涨幅倒数3位个股:濮耐股份(-9.60%)、金刚玻璃(-9.63%)、柘中股份(-27.40%)。

行业观点--建筑:重点关注一带一路和国改,继续推广田、美尚

继续看好一带一路和国企改革。海外工程我们推荐海外布局较早且占比大的中国化学、中国电建、葛洲坝、中国交建等企业。国企改革重点推荐中国建筑(管理优秀,估值低分红高)、中材国际(中建材和中材集团整合进入业务层面)、葛洲坝(混改)及地方优质国企四川路桥、山东路桥等。转型标的第一弹广田集团,收购终止不影响长期转型战略推进,公司与恒大和腾讯的合作已经全面展开,智能家居放量是时间问题,过家家的全国布局也拉开序幕,工程金融明年或将贡献可观利润,买入。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,具备经营性PPP项目研发能力,17年或迎来订单落地加速、收入、利润增长提速,目前对应2017年EPS仅23x,买入。

行业最新观点--建材:重申看好春季,水泥选区域,玻璃看龙头

本周全国水泥市场价格延续跌势,环比回落0.2%。价格下跌地区主要是江西南昌和九江,再次回落10-30元/吨。春节临近,水泥市场下游需求继续萎缩,环比减少30%左右,不同地区企业日发货量普遍剩3-5成,预计下周市场需求将会基本结束,进入短暂的停滞期。玻璃现货价格依旧维持高位震荡格局,预计明年开春市场产能冲击有限,需求整体平稳,加之库存偏低和成本端涨价的支撑,预计春季进一步提价可期。此外,我们认为,16年钢铁煤炭等行业供给侧改革效果显著,17年政策有望向其他产能过剩行业扩散,因此,17年玻璃行业供给侧改革值得期待。投资方面水泥还是首选华北区的变革者,同时具备国企改革属性的冀东水泥,以及区域供求格局较好的海螺水泥和华新水泥,后续可关注西北地区的国企改革概念的天山股份、祁连山、宁夏建材。玻璃建议逐步买入,首选南部地区的玻璃企业,推荐旗滨集团,南玻A;混改领域建议关注北新建材,此外转型标的建议继续关注向幼教转型的秀强股份。