强势行业追踪周报第9期:春季躁动,开抢春节“红包”

春季躁动,开抢春节“红包”。

上周我们讲到“当下布局春节‘红包’行情的时机已到,春季躁动现在开始”。目前来看,我们短期看法得到初步验证。我们再次重申“一年之机在于春”,珍惜今年的春季躁动行情,短期保持积极,开抢春节“红包”。春季躁动是历史规律,红二月概率高达90%。从当前市场环境来看,人民币汇率贬值预期已被打破,随着央行在公开市场的干预,以及本周针对五大行定向降准释放“临时流动性”,流动性偏紧的状况已有所缓解,且仍会继续好转;高频数据显示经济短期稳定,且受旺季开工的带动,一季度周期品涨价仍能延续,盈利增速应该还能保持在一个比较高的水平上,并对估值提供较强支撑;特朗普政策的不确定性逐步消除,3月份的两会或将提供政策面的催化。因此,无论从历史规律上,还是流动性、企业盈利以及政策面上来看,春季(2-3月份)是市场环境比较温和的一个时间窗口。

光大策略“追风”行业组合。

我们短期对市场维持乐观看法,我们认为市场当前已进入春季躁动,建议开抢春节“红包”行情。本周我们光大策略“追风”行业组合选择计算机、电子、传媒、轻工制造、交通运输5个行业。其中,计算机、电子、传媒前期调整时间较长,短期反弹空间打开;轻工制造板块当中的造纸将持续受益于供需改善下的价格上涨;而交通运输则受到“春运”和国企改革催化。

一周回顾。

上周A股市场先跌后涨。企业缴税及春节走款等季节性因素导致短期资金面略偏紧张,此外IPO发行提速以及再融资监管加强等也对市场情绪产生压制,周初市场在创业板带领下一度大跌,其后逐步止跌反弹。行业表现方面,上周行业涨跌互现,银行、家电、食品饮料、钢铁、非银金融等行业涨幅居前,纺织服装、通信、电气设备、机械、化工等行业跌幅靠前。上周,我们通过量化行业比较系统(详见附录)构建的光大策略“追风”行业组合(银行、非银金融、食品饮料、采掘、钢铁)涨跌幅0.75%,同期沪深300(万得全A)涨跌幅为1.05%(-0.57%)。

量化行业比较结果。

从盈利预测变动幅度上看,钢铁、国防军工、化工、建材、采掘等行业变动幅度居前。从行业估值比较来看,银行、传媒、计算机、医药生物、非银金融等行业估值相对较低。从行业流动性比较来看,银行、非银金融、家电、建筑、交运、传媒等行业资金流动性较强。综合比较来看,银行、非银金融、家电、传媒、建筑等行业排名靠前。