综上所述,人民币贬值压力的缓和虽然弱化了国内收紧货币的紧迫性,但是去杠杆控风险的调控思路对流动性前景的压制则并未改变,央行保量提价的货币投放结构变化就是最好的明证,因此我们依旧认为Shibor利率震荡中枢的上行仍未终结。