技术论市:地量成交,短期回升,高度受限

事项:

1月19日,股指弱势震荡,两市日成交2979亿元,创出新低,两市仅银行板块微红。

评论:

1月16日指数出现大波动之后,上证指数、创业板指均出现了止跌,上证指数略有小幅反弹,创业板指呈现横向震荡。

重点看一下成交情况,1月19日两市日成交仅为2979亿元,创出新低,而之前的1月16日沪市成交略有超过深市,这两种情景对后市运行有什么参考意义?先看地量成交。2016年,两市日成交在3000亿元附近或之下的情况发生过三次:1月7日(熔断)、3月11日、9月28-30日,除去熔断那次,另外两次成交地量之后指数均出现了阶段性的回升。这一次再度出现地量,之后很有可能也是阶段性回升,但回升的高度需要看后市成交的放大情况,按照以往估算,成交需要放大50%,对应两市日成交要达到4500亿元。

再看两市成交对比。2016年沪市成交超过深市成交仅出现过一次,在11月29日,之后上证指数见阶段性高点3301点回落。如果向前追溯至2015年,2015年9月份之前,沪市成交均大于深市,9月份之后深市成交超越沪市并一直持续至2016年,而指数是在2015年6月见高点回落,9月份之后反弹(创业板指反弹力度大于上证指数);继续追溯至2014年,1-7月沪市成交小于深市,4月、7月这两个月出现过短暂几日的沪市超越深市的情况,沪市成交真正超越深市是从11月开始,一直持续至2015年的8月,而这期间指数的运行是2014年7月前指数低位震荡,之后开始温和上涨,14年底在沪市成交持续超越深市时出现大幅拉升,直至2015年6月高点。如果单从2016年出现的一次沪市超越深市来看,之后是回落,如果参考之前2014年、2015年的情况,沪市超越深市,显示沪市主导市场,应该有上涨行情,但要看超越的幅度与持续时间。目前只是单日超越,且幅度有限,显示资金在两市选择方面摇摆,很有可能类似2014年4月、7月出现的情况,对应指数的运行是整体处于震荡,回升幅度有限。

总体上看,两市日成交创出新低,此前出现短暂的沪市成交超越深市,参考以往运行,指数短期的运行可能是高度有限的回升。未来只有成交整体放大,指数才有望拉升高度,只有沪市成交持续超越深市,主板才能主导拉升高度。