中国经济周刊:2016年中国出口回顾总结

热点思考:2016年中国出口回顾总结以美元计价,2016年全年我国出口金额20974亿美元,全年累计出口增速-7.7%,增速比2015年进一步降低4.8%,连续两年出口增速负增长。从2011年起算,我国出口已经连续6年增速下滑。

2016年中国出口显著弱于全球水平。相比于2015年,2016年我国出口显著表现显著弱于全球平均水平。根据WTO的数据,2015年全球出口增速-13.1%,中国出口增速-2.9%明显好于全球水平。而2016年三季度全球出口增速回升至-4.8%,中国出口增速进一步下探至-8.2%。且主要经济体出口增速2016年多数都有明显改善,中国出口相对表现很差。

结构上看,机电产品增速降幅最大。分出口产品来看,对出口负面贡献最大的主要是机电产品,机电产品出口增速从2015年的0%大幅下降至的-7.7%,而劳动密集型产品(纺织、服装、鞋、玩具、家具等)增速降幅相对较小,出口增速从2015年的-2.7%下降至2016年的-5.3%。

汇率贬值没有形成显著出口利好。2015年至2016年人民币对美元累计贬值幅度将近有15%,但没有对出口形成太大作用,我国出口2016年在全球贸易改善的背景下增速进一步下滑。分国别看,人民币对外币贬值幅度与对该国出口增速变化也并没有出现正向关系。

大类资产表现:商品价格再度大涨上周各大类资产价格表现中,商品价格再度大涨。股票市场中,沪深300指数下跌0.8%,创业板指数下跌3.3%。债券市场十年期国债到期收益率上行0.7BP。商品市场中南华工业品指数上涨7.3%,南华农业品指数上涨1.1%。

黄金价格上涨0.8%。从股票市场的各行业表现来看,A股的28个行业多数下跌,银行和非银金融涨幅最大,通信和轻工制造跌幅最大。

经济数据与政策事件经济数据:CPI见顶回落,PPI再度攀升2016年12月CPI同比增速2.1%,比11月下降0.2%。2016年全年CPI上涨2.0%通胀温和,我们预计2017年通胀无忧,全年CPI在1.9%到2.0%,1月份由于春节错位效应同比或达2.6%,2、3月份会快速回落。由于翘尾因素的存在,预计PPI同比增速仍将继续上升,高点将在2月左右出现。但我们认为PPI的环比上升势头已经趋弱,预计后续PPI环比上行乏力。

政策事件:国务院印发《“十三五”国家知识产权保护和运用规划》上周值得市场关注的经济政策和重大事件有:国务院印发《“十三五”国家知识产权保护和运用规划》、国务院印发《关于全民所有自然资源资产有偿使用制度改革的指导意见》。