12月物价数据点评:CPI小幅回落,PPI加速上行

1,12月CPI同比2.1%,较上月回落0.2%;环比0.2%。其中,食品价格同比2.4%,较上月回落1.6%,非食品价格同比上涨2.0%,较上月增加0.2%。

2,食品价格上涨不及预期,基数效应及鲜菜价格涨幅回落是主因。鲜菜价格同比上涨2.5%,较上月大幅回落13.3%,原因在于12月平均气温较高,鲜菜价格环比涨幅仅0.1%,低于6.52%的历史均值水平。

3,非食品价格持续温和上涨,油价上涨、地产周期及消费升级是主因。布伦特原油价格12月同比涨幅达54%,推动交通工具用燃料同比上涨10.6%,涨幅为2016年新高;前期地产价格上涨对房租传导滞后效应仍在,推动居住价格同比上升2.9%;居民消费升级推动教育文化和娱乐价格同比上涨2.3%,医疗保健价格同比上涨4.6%。

4,12月PPI同比增速5.5%,较上月提高2.2%,连续4个月为正;环比增速1.6%,较上月提高0.1%,连续6个月为正。其中生产资料价格同比增速7.2%,较上月提高2.9%;生活资料价格同比增速0.8%,较上月提高0.4%。

5,OPEC达成限产协议、国际原油价格上行以及煤价维持高位,是PPI同比增速加快的主因。布伦特原油价格、环渤海动力煤12月同比涨幅分别达54%、59%,推动煤炭开采和洗选、石油和天然气开采、石油加工业价格同比分别上涨34%、19.7%、16.6%,PPIRM燃料动力类价格上涨10.1%;钢材价格指数12月高位企稳,前年低基数效应下同比涨幅仍达77%,推动黑色金属冶炼和压延加工行业价格同比上涨35.5%,PPIRM黑色金属材料类价格同比上涨15.1%。

6,未来一段时间PPI可能维持高位,受非食品价格回升和节日因素影响,CPI也将有所上行。